财政融资与政府债 - 预计2025年3月政府债净融资额约9900亿元，供给压力较2月小幅缓解但仍处高位[3][4] - 预计3月国债发行规模约10000亿元，净融资额约2900亿元，较2月环比下降[3] - 预计3月地方债发行量约8000亿元，净融资额约7000亿元，较2月小幅回落[4] 财政收支 - 预计2025年3月广义财政收入总量约2.0万亿元，增速约4%[5] - 预计3月广义财政支出总量约3.5万亿元，增速约5%，收支差额约 - 1.5万亿元[6] 资金面情况 - 2月央行流动性净回笼超5000亿元，DR007利率中枢较1月抬升[1] - 2月货基资金融出规模增加，缓解银行和非银资金分层现象[1] 未来展望 - 预计3月资金面紧平衡现象延续，资金利率较高现象难明显改善[2][10] - 债市杠杆率或将维持低位[10] - 货币政策宽松受外部环境制约，央行施策聚焦稳汇率和防风险[7]