专题报告 证 券 研 究 报 告 【专题报告】 算法交易——投资交易的利器 ❖ 算法交易来源于海外，在中国发展迅速 算法交易最早产生于美国，国内算法交易虽然起步晚，但得益于国内金融市场 的快速发展、中国金融市场对外开放的脚步不断提速以及投资者对于多元化投 资工具的需求，算法交易的发展速度非常快。 ❖ 算法交易分类 算法交易有不同的分类方式，如按照目的不同分类、按照算法主动程度不同分 类、按照实现方式分类。 ❖ 算法交易应用广泛 ❖ TWAP、VWAP、POV 及改进算法在国内应用最为广泛 2024 年以华创证券提供的算法使用情况为例，在华创所有算法中使用 TWAP、 VWAP、POV 及改进算法的比重超过了 97%，各家机构会根据自身特点及偏 好，选择不同的交易策略。 ❖ 国内程序化交易监管政策 2024 年 5 月 15 日，证监会为落实《证券法》关于证券市场程序化交易监管的 规定，促进程序化交易规范发展，制定发布《证券市场程序化交易管理规定（试 行）》，自 2024 年 10 月 8 日起正式实施。其中，明确提出加强高频交易监 管，明确交易监测和风险防控要求。该规定旨在维护市场的公平、透明和稳定， 保护投 ...