策略行业 - 多头趋势不改短期调整是布局良机，大科技和消费是核心板块，春季行情如期展开，上周调整并非行情结束标志，因产业处于发展初期，调整是为消化获利盘和降低交易拥挤度，投资者应把握时机布局核心大科技类个股 [1] - 重视消费板块投资机会，下周两会将至刺激消费是重要政策导向，消费复苏缓慢需政策支持，目前市场对消费预期低，股价处于中期低位，该板块波动率低适合稳健投资者 [2] - 投资建议为市场处于牛市大周期，短期调整不改多头趋势，关注结构性，抓住核心科技板块，关注人工智能和机器人板块节奏，可切换低位消费板块和中长期多头趋势明确的红利股 [2] 交通运输仓储行业（中谷物流） - 中谷物流是我国内贸集装箱龙头企业，成立于2003年，形成“公、铁、水”三维物流网络和以水路运输为核心的多式联运综合物流体系 [8] - 公司物流基础设施完善，航线网络覆盖面广，航运网络覆盖全国25个沿海主要港口与超50个内河港口，航线通达主要水系，形成“三横一纵”体系，铁路快线网与水路网络互补 [9] - 公司业务规模稳健扩张，利润率高且盈利稳定性强，控制运力及营收水平在内贸集装箱航运领域排名第二，自有运力提升，相比对手利润率高且稳定，运营效率突出 [10] - 精细化管理能力与造船成本优势是公司盈利护城河，自研全链路信息化管理系统优化运输链路，多次在船舶造价低时实现新老更替及产能扩张，降低折旧成本 [11][12] - 长期看“公转水”“散改集”和多式联运将支持行业需求增长，我国水运占比提升慢，国家发文完善多式联运基础设施，“散改集”和多式联运比例有提升空间 [13] - 预计公司24 - 26年归母净利润分别为16.0、17.7和20.4亿元，对应PE分别为11.6X、10.5X和9.1X，分红比例高，保守假设下24 - 26年股息率达5.2%、5.7%和6.6%，首次覆盖给予“推荐”评级 [14] 房地产行业 房地产百强房企1 - 2月销售数据点评 - 2025年2月top100房企销售金额同比增长1.3%，单月销售转跌为涨，2月单月销售同比增速最高的5家房企为电建/保利置业/华发/越秀/中海 [19] - 1 - 2月top100房企实现销售金额（操盘）4157.6亿元，同比增速为 - 1.2%，2月单月实现销售金额（操盘）1881.6亿元，同比增速为1.3% [20] - 1 - 2月51家主流房企中，销售金额（全口径）最大的5家房企为保利/中海/华润/万科/招商，销售均价最高的5家房企为滨江/融创/保利置业/绿城/越秀，销售金额同比增速最高的5家房企为铁建/电建/保利置业/中铁/华发 [21] - 投资建议为当前楼市延续止跌回稳态势，看好重点城市布局较多的国企与央企，推荐保利发展，招商蛇口、华润置地、绿城中国、越秀地产等也有望受益 [22] 房地产周报20250303 - 2月新房销售呈现止跌回稳态势，二手房销售持续回暖，32城新房本周销售面积(02/21 - 02/27)为336.9万平，年内累计销售面积同比增速为11.92% [24] - 15城二手房本周销售面积(02/21 - 02/27)为222.8万平，年内累计销售面积同比增速为34.26% [25] - 14城新房及二手房本周销售面积(02/21 - 02/27)为376.5万平，合计年内累计销售面积同比增速为11.10% [26] - 广东省率先发行专项债券资金307.1859亿元用于收购存量土地，涉及19个城市86个项目，土地收储有望加速落地，利好重点城市布局较多的国企与央企 [27] 消费者服务（商社）行业 - “AI + 消费”为促消费重要抓手，高性价比国产大模型推出有望加速应用落地，AI对可选消费拉动体现在创造新需求、提高服务效率和消费体验、节约企业成本三个路径 [29] - 教育行业是AI技术较早落地场景之一，应用包括AI助教等，龙头公司均有布局，目前应用场景多为答疑和授课，未来对利润提振作用有望显现 [30] - 人服行业AI技术赋能体现在提高匹配效率、节约招聘成本等方面，行业政策重要性提高，同道猎聘等公司自主搭建或训练大模型 [31] - 电商行业AI技术赋能明显，体现在扩大销售和降低成本，国内主流电商平台领先，跨境电商等公司陆续接入大模型，优势尚未完全显现 [31] - 线下零售AI技术应用有零售品牌公司搭建框架和依赖专业科技公司两种模式，能提升消费服务质量等，有望加速商超百货调改进程 [32] - 2025年AI智能眼镜市场将进入新品密集发布期，全球销量有望显著增长，相关产业链公司有望受益 [33] - 投资策略为关注与AI技术结合度高的行业和公司，短期率先使用AI技术并搭建大模型的公司优先受益，中长期利用AI技术与业务深度结合形成差异化优势的公司有望长青 [34]