关税措施升级情况 - 3月3日特朗普签署行政令，将2月4日生效的对华10%关税提至20%，对加、墨25%关税（加能源10%）3月4日生效，基于IEEPA，理由是芬太尼和边境问题[4] 中加墨反制情况 - 中国3月10日起对美部分商品加征15%或10%关税，涉及223亿美元商品，此前已宣布的合计对362亿美元商品加征关税，占从美总进口22%，还采取非关税措施[5] - 加拿大计划对300亿加元美商品征25%关税，21天后再对1250亿加元商品加征，2024年美对加出口3758亿加元，1550亿加元商品占比41%，安省省长提出切断美能源供应[5] - 墨西哥总统表示若美征税将回应，但未提供细节[5] 对经济影响 - 美对中国20%关税或拖累名义GDP 0.69个百分点、实际GDP增长0.49个百分点[6] - 加墨25%关税对美经济冲击更大，若不反制，中长期实际GDP增速拖累0.2 - 0.3个百分点，2025年通胀推升0.4个百分点；若反制，通胀推升0.7 - 0.9个百分点[6] 对市场影响 - 3月3日特朗普宣布关税当天，道指跌1.48%，标普500跌1.76%，纳指跌2.64%，欧洲主要股指受益于欧盟国防计划大涨[7] - 若美对加、墨25%关税年内不取消，“滞胀”预期升温，美成长股或进一步承压[8] 后续关注要点 - 加拿大立场强硬，墨西哥或对华加征关税求美关税豁免，美国关税或为谈判手段[9] - 4月初是关税政策重要节点，美方将发调查报告，白宫决定是否采取新措施，4月4日TikTok禁令延期到期，关注中美对话可能[9]