报告核心观点 - 各行业有不同发展动态与投资机会，电子行业关注果链、华为链等消费电子相关零部件供应商及国产替代等机会；太阳能行业推荐相关企业；化学原料行业关注人形机器人产业链相关材料企业；煤炭行业关注弹性高股息和稳定高股息品种及被低估标的 [8][11][14][16][18] 市场走势 国内市场主要指数 - 2025年3月5日，上证指数收盘3324.21，涨0.22%；深证成指收盘10679.44，涨0.28%；沪深300收盘3885.22，跌0.08%；中小板指收盘6616.14，涨0.05%；创业板指收盘2190.08，跌0.29%；科创50收盘1080.66，涨1.72% [4] 行业评论 电子 市场整体表现 - 2025.2.24 - 2025.2.28，市场大盘普遍下跌，上证指数跌1.72%，深圳成指跌3.46%，创业板指跌4.87%，科创50跌1.46%，申万电子指数跌4.87%，Wind半导体指数跌3.25%；外围市场，费城半导体指数跌7.20%，台湾半导体指数跌2.18%；细分板块中，周涨跌幅前三为半导体材料（+0.42%）、数字芯片设计（-2.14%）、半导体设备（-3.45%）；个股涨幅前五为翱捷科技 - U（+30.00%）等，跌幅前五为生益电子（-24.29%）等 [8] 行业新闻 - 苹果宣布未来四年在美投资5000亿美元用于业务扩张，与富士康合作生产服务器系统，新增2万个岗位集中于研发等领域，美国总统同意免除其从中国进口产品关税；英伟达2025财年财报显示年度收入增114%达1305亿美元，多业务收入增长，云服务提供商引入其系统，预计2026财年第一季度收入达430亿美元；小米推出15 Ultra和SU7 Ultra，前者有散热等新配置，后者性能强劲售价52.99万元起 [8] 重要公告 - 寒武纪2024年营业收入11.74亿元，同比增65.56%，归母净利润 - 4.43亿元，同比亏损收窄47.76%；芯源微2024年营业收入17.70亿元，同比增3.09%，归母净利润2.11亿元，同比降15.85%；佰维存储2024年营业总收入67.04亿元，同比增86.71%，归母净利润1.76亿元，同比增128.14% [8][9] 投资建议 - 关注果链、华为链等消费电子相关零部件供应商；长期关注设备、材料、零部件国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI端侧应用带来的换机潮和硬件升级机会 [11] 太阳能 行业动态 - CPIA王勃华预计2025年全球光伏新增531 - 583GW，我国新增215 - 255GW；国家能源局提出2025年非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右；工信部指出2024年主要光伏产品“量增价减”；2025年中央一号文件提出加强农村分布式可再生能源开发利用 [12] 价格追踪 - 多晶硅价格本周持稳，致密料均价39.0元/kg，颗粒硅均价37.0元/kg，新签单量少，硅料产量平稳降负荷，库存缓慢去化，预计集采市场价格稳中上涨；硅片价格本周持平，企业排产下调有提价预期；电池片价格部分上涨，M10电池片均价持平，182*210mm N型电池品价格涨1.8%，预计短期供需错配价格维持上涨；组件价格部分上涨，182TOPCon双玻组件价格涨0.7%，预计短期价格持续小幅上涨；玻璃价格本周持平，3.2mm镀膜光伏玻璃19.5元/㎡，2.0mm镀膜光伏玻璃12.0元/㎡ [12][13][15] 投资建议 - 重点推荐BC新技术方向的爱旭股份、隆基绿能等；建议积极关注协鑫科技、通威股份等企业 [14] 化学原料 市场与板块表现 - 本周新材料板块下跌，新材料指数跌幅0.46%，跑赢创业板指4.41%；近五个交易日，合成生物指数下跌1.25%，半导体材料上涨2.65%等 [16] 产业链周度价格跟踪 - 氨基酸、可降解材料、维生素、工业气体及湿电子化学品、塑料及纤维等产品价格有不同变化，如缬氨酸价格降1.67%，维生素A价格降12.50%，芳纶价格涨12.80%等 [16] 投资建议 - 2025年人形机器人产业链将推动PBO纤维、PEEK材料发展，建议关注PBO单体公司鼎龙科技，DFBP公司中欣氟材，PEEK材料制造厂商中研股份、金发科技 [16] 山证煤炭 行业倡议 - 2025年3月3日，中国煤炭工业协会等发布倡议书，包括严格执行电煤中长期合同、有序控制煤炭产量、推动原煤入洗、控制劣质煤进口、加强行业自律等 [18] 事件点评 - 强调电煤长协履约保障煤炭消费基本盘，长协供需是市场“压舱石”，严格履约避免市场大幅波动；从安全、环保、进口角度倡议合理控制煤炭供应增速，重视安全生产、提高原煤入洗率、严控低卡劣质煤进口 [18] 投资建议 - 煤价调整后供给稳定，两会临近关注下游需求改善预期，冶金煤库存低双焦价格有弹性，动力煤进口或有变数，价格下降空间不大；临近年报季，煤炭板块估值及股息率吸引力提升；建议关注弹性高股息品种如淮北矿业、平煤股份，稳定高股息品种如中国神华、陕西煤业，以及被低估标的如新集能源、昊华能源等 [18]