报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 本次政府工作报告体现国家对房地产市场健康发展高度重视，多种政策工具协同发力有望推动房地产市场逐步企稳 [4] 根据相关目录分别进行总结 政府工作报告提出的措施 - 因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，释放刚性和改善性住房需求潜力 [1] - 优化城市空间结构和土地利用方式，合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进收购存量商品房，给予城市政府更大自主权 [1] - 拓宽保障性住房再贷款使用范围，发挥房地产融资协调机制作用，做好保交房工作，防范房企债务违约风险 [1] - 有序搭建相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式 [1] 需求端 - 核心城市或放宽落户或购房门槛，带动改善性需求释放 [2] - 城中村改造推进利好地方国企及深耕核心城市的优质房企 [2] 供给端 - 土地供应收缩缓解库存压力，核心城市优质地块竞争加剧，头部优质房企占优势 [3] - 存量用地及存量房收储政策落地缓解房企现金流压力，先利好地方国资，后有望传导至央企、民企 [3] - 给予城市政府收储更大自主权利于存量房收储落地 [3] 融资端 - 拓宽保障性住房再贷款范围提升参与积极性和资金落地力度，利于消化存量房产 [4] - “白名单”机制落地加强优质项目融资支持，改善短期偿债压力大的民企现金流风险 [4] 投资建议 - 短期关注政策宽松带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业 [4] - 推荐保利发展，华润置地、招商蛇口、绿城中国、越秀地产等有望受益 [4] - “白名单”力度加大对优质房企有信用支持作用，龙湖集团、新城控股等有望受益 [4] 行业基本资料 - 股票家数 114，占比 2.52% [4] - 行业市值 12646.74 亿元，占比 1.32% [4] - 流通市值 11719.51 亿元，占比 1.5% [4] - 行业平均市盈率 -19.89 [4] 未来 3 - 6 个月行业大事 - 2025 年 3 月中旬公布 1 - 2 月房地产数据 [4] 相关报告汇总 - 行业普通报告《房地产百强房企 1 - 2 月销售数据点评：2 月操盘金额同比止跌，市场延续回稳态势》，日期 2025 - 03 - 04 [11]