报告行业投资评级 - 看好 [6] 报告的核心观点 - 支持上市公司高质量并购重组是资本市场支持实体经济等的重要举措 近年来证监会有多项改革创新方式 未来将继续推进市场化改革 涉及新质生产力的公司有望获政策支持 [3] - 加快并购重组业务创新发展有助于存量资源和资金优化 是资本市场供给侧改革重要部分 鼓励优质上市企业并购重组可改善存量上市企业资质 且对场内流动性影响有限 [4] - 一级市场股权融资业务承压 IPO 融资规模短期内难快速回升 券商将核心资源向并购重组业务倾斜或成破局抓手 并购重组是券商年度投资主线之一 部分券商或获估值溢价 行业马太效应将增强 建议关注上市头部券商和证券 ETF 投资价值 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 近日 证监会发布《对十四届全国人大二次会议第 3472 号建议的答复》 总结 2023 年以来支持上市公司并购重组举措 并提出未来市场化改革监管方向 [2] 点评 - 近年来证监会有关并购重组的主要改革创新方式包括全面实行重组注册制 出台定向可转债重组规则等六项 [3] - 未来涉及新质生产力的公司有望获持续性政策支持 科技型企业并购重组或开启“绿色通道” 优质头部公司将推动吸收合并 创新业务模式有望落地推广 [3] 投资建议 - 一级市场股权融资业务承压 IPO 融资规模短期内难快速回升 券商将核心资源向并购重组业务倾斜或成破局抓手 [5] - 并购重组是券商年度投资主线之一 部分涉及或有预期的券商或获估值溢价 行业马太效应增强 优质资源集聚提升头部券商投资价值 建议关注上市头部券商和证券 ETF 投资价值 [5] 行业基本资料 - 股票家数 81 家 占比 1.79% 行业市值 66347.27 亿元 占比 6.93% 流通市值 52467.51 亿元 占比 6.74% 行业平均市盈率 13.56 [6] 相关报告汇总 - 包含保险、非银行金融、证券等行业多份普通报告和深度报告 时间跨度从 2024 年 10 月到 2025 年 2 月 [11] 分析师简介 - 刘嘉玮 武汉大学学士 南开大学硕士 有“数学 + 金融”复合背景 有多年银行和非银金融研究经验 曾获新财富和水晶球非银金融行业相关名次 [13]