报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 扩大内需政策有望提振消费信心，激发消费市场活力，未来重点看好创新型消费和服务类消费，服务消费重点在基础民生需求和精神文化需求，标的上看好品牌力较强的行业龙头以及经营较为灵活的公司 [10] 根据相关目录分别进行总结 事件及政策背景 - 2025年3月5日国务院总理李强作政府工作报告，提出提振消费十条重要举措，扩大内需重要性持续提升，政策刺激消费市场活力释放，该报告延续此前中央政治局会议方向，强调提高消费能力和消费质量，结合相关通知，消费产业提质增效为主旋律，消费供给品质提升或增强行业龙头竞争力 [3] 行业基本资料 - 股票家数92家，占比2.03%；行业市值8035.62亿元，占比0.83%；流通市值7185.12亿元，占比0.92%；行业平均市盈率64.0 [4] 看好的细分行业及相关公司 - 基础民生服务消费：我国基础民生服务存在较大短板，未来拓展空间大，在养老康复领域布局的鱼跃医疗、悦心健康等，托育领域布局的爱婴室、美吉姆等，以及美团、京东等互联网平台有望受益 [9] - 创新型消费：政策推动新型消费发展，AI+消费与之吻合，AI对可选消费拉动体现在创造新需求、提高服务效率和节约企业成本，重点关注与AI技术结合度高的行业，具有标准化数据、研发团队和技术实力的公司优先受益 [9] - 精神文化类服务消费：政策落实和优化休假制度、完善免税店政策，出行链产业、体育赛事和潮玩产业有望获益，重点关注与新概念相关性高的文旅产业和公司 [9] 行业重点公司盈利预测与评级 | 简称 | 23A EPS(元) | 24E EPS(元) | 25E EPS(元) | 23A PE | 24E PE | 25E PE | PB | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 珀莱雅※ | 3.01 | 3.85 | 4.76 | 28 | 22 | 18 | 7.65 | 推荐 | | 中国中免※ | 3.25 | 3.03 | 3.34 | 19 | 20 | 18 | 2.35 | 推荐 | | 泡泡玛特※ | 0.81 | 2.18 | 3.08 | 133 | 49 | 35 | 18.56 | 推荐 | | 科锐国际※ | 1.02 | 1.02 | 1.26 | 20 | 20 | 17 | 2.29 | 推荐 | [11] 相关报告汇总 | 报告类型 | 标题 | 日期 | | --- | --- | --- | | 行业普通报告 | 东兴大消费：两会前瞻，多维度提振消费值得期待 | 2025-02-24 | | 行业普通报告 | 商贸零售行业：春节消费活力足，2025重点关注兴趣消费 | 2025-02-05 | | 行业普通报告 | 商贸零售行业：2024年社零平稳增长，政策刺激品类持续高增 | 2025-01-21 | | 行业深度报告 | 商贸零售&社会服务行业2025年投资展望：政策激发消费活力，聚焦高景气赛道 | 2024-12-27 | | 行业普通报告 | 商贸零售行业：11月社零环比降速，政策支持品类表现突出 | 2024-12-19 | | 行业普通报告 | 商贸零售行业：扩大内需激发消费市场活力，看好创新消费和服务型消费 | 2024-12-17 | | 行业普通报告 | 商贸零售行业：10月社零增长提速，受益于双十一提前和政策刺激 | 2024-11-19 | | 行业普通报告 | 商贸零售行业：双十一大促完美收官，龙头美妆品牌表现亮眼 | 2024-11-15 | | 行业普通报告 | 商贸零售行业：24年Q3消费需求较弱，但政策刺激消费效果初显 | 2024-10-21 | | 行业普通报告 | 美护行业：超长双十一大促开启，龙头美妆品牌开门红 | 2024-10-18 | | 公司普通报告 | 阿里巴巴 - SW（09988.HK）2024年1 - 3月业绩公告点评：聚焦战略优先级业务，国内电商GMV实现双位数增长 | 2024-05-31 | [12]