报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [7] 报告的核心观点 - AIC股权试点范围逐步扩展、股权投资金额和比例限制放宽，有望提升AIC股权投资管理水平，支持科技创新与民营经济发展；允许保险机构参股AIC，“险资出资 + AIC专业化管理”模式有望落地，利好头部险企 [9] 根据相关目录分别进行总结 事件背景 - 3月5日国家金融监督管理总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，完善优化试点政策，实现AIC扩容 [4] - 2018年原银保监会发布《金融资产投资公司管理办法（试行）》，将AIC纳入规范化发展轨道，银行实施债转股须通过AIC [5] 试点范围变化 - 试点范围扩大至试点城市所在省份，相关基金投资范围扩展，利于扩大基金项目支持范围、吸引社会资金、提升基金运作效率 [6] - 前期试点机构为大型商业银行设立的AIC，从事债转股业务帮助企业降杠杆和化解风险 [6] - 2024年9月试点范围由上海扩大至18个城市，放宽投资金额和比例限制，目前已实现18个试点城市签约全覆盖，签约金额超3500亿元 [6] 险资参与情况 - 《通知》支持保险资金参与AIC股权投资试点，可通过多种方式投资，有利于险资发挥长期资金优势、拓宽试点资金来源、丰富科技企业融资体系 [7] - 近年来助力保险资金发挥长期资金优势的政策持续出台，金融监管总局批复5家保险公司开展长期股权投资改革试点，规模600亿元，目前已有8家公司获批，总金额达1620亿元 [7][9] 投资建议 - 建议关注中国太保、新华保险、阳光保险、中国人寿和中国平安 [9]