报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[5] 报告的核心观点 - “人工智能 +”行动有望打通应用“最后一公里”，推动 AI 终端应用加速渗透，生成式 AI 有望在多终端场景加速落地，我国消费终端市场中 AI 终端应用渗透率有望快速提升 [2] - 集成电路取得创新成果，新型举国体制优势有望推动核心技术攻关，逐步突破先进制造等领域的“卡脖子”问题 [3] - 建议关注 AI 消费终端行业品牌厂商新品发布带来的投资机遇，以及先进半导体制造领域核心技术攻关推动产业链供应链自主可控下的半导体设备、先进封装等核心环节 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业事件 - 2025 年 3 月 5 日，十四届全国人大三次会议开幕，国务院总理李强作《政府工作报告》[1] 投资要点 - “人工智能 +”行动：2024 年提及开展“人工智能 +”行动，2025 年明确落实到应用端，支持大模型应用和发展新一代智能终端及智能制造装备，随着硬件、成本和生态条件改善，生成式 AI 有望在多终端场景加速落地，2024 年 AI 手机及 AIPC 渗透率均为 17%，我国消费终端市场 AI 终端应用渗透率有望快速提升 [2] - 集成电路：2025 年《政府工作报告》提及集成电路等领域取得新成果，高技术制造业、装备制造业增加值分别增长 8.9%、7.7%，多地推动芯片制程和先进封装等技术突破，广东计划 2025 年集成电路产量占比提升至全国 18%以上，新型举国体制优势有望推动核心技术攻关 [3] - 投资建议：关注 AI 消费终端行业品牌厂商新品发布带来的投资机遇，以及先进半导体制造领域核心技术攻关推动产业链供应链自主可控下的半导体设备、先进封装等核心环节 [4]