报告行业投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - AI端侧高通与IBM合作打造云端/边缘侧企业级生成式AI应用，相关产业链有望持续受益 [1][11] - 消费电子星纪魅族AI产品亮相MWC 2025，期间或展示更多AI与消费电子结合应用，相关产业链有望持续受益 [1][12] - 先进封装全球晶圆代工行业长期增长依靠先进封装技术推动，相关产业链有望持续受益 [2][13] - 国产替代预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%超1100亿元，半导体产业链国产化进程或将提速，相关产业链有望持续受益 [2][15] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 核心观点 - AI端侧高通与IBM合作，将在MWC 2025展示边缘侧运行的大语言模型，IBM Granite 3.1大模型可通过高通AI Hub获取，支持开发者打造终端侧企业级AI应用，相关产业链有望受益 [11] - 消费电子星纪魅族携AI全生态产品参加MWC 2025，展示跨设备协同智能生活图景，部分海外手机新品将全球首曝，MWC 2025或展示更多AI与消费电子结合应用，叠加补贴政策，相关产业链有望受益 [12] - 先进封装预计2025年晶圆代工行业营收增长20%，2025 - 2028年营收年复合增长率稳定在13% - 15%，长期增长依靠先进制程和先进封装技术推动，相关产业链有望受益 [13] - 国产替代预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%超1100亿元，大陆市场占有率增至30%，比2023年增长5个百分点，半导体产业链国产化进程或将提速，相关产业链有望受益 [15] 投资建议 - AI端侧建议关注国光电器、漫步者等公司 [4][16] - 消费电子推荐东睦股份，建议关注宇瞳光学等公司 [4][16] - 先进封装推荐甬矽电子，建议关注中富电路等公司 [4][16] - 国产替代推荐江丰电子，建议关注北方华创等公司 [4][16] 市场回顾 板块表现 - A股申万电子指数本周（2.24 - 2.28）下跌4.87%，跑输沪深300指数2.64pct，跑输创业板综指数0.41pct，在申万31个一级子行业中周涨跌幅排名第28位 [18] - 申万电子二级行业中，半导体板块下跌3.62%表现较好，元件板块下跌9.78%表现较差，涨跌幅由高到低为半导体、光学光电子等 [19] - 申万电子三级行业中，半导体材料板块上涨0.42%表现较好，印制电路板板块下跌11.6%表现较差，表现靠前和靠后的板块各有不同 [21] - 海外市场指数整体维持弱势，本周海内外指数涨跌幅由高到低为台湾电子、纳斯达克等 [22] 个股表现 - 本周个股涨跌幅前十位为翱捷科技、芯原股份等公司 [24][26] - 本周个股涨跌幅后十位为生益电子、瑞可达等公司 [24][26] 行业新闻 - 高通宣布与IBM合作，将在MWC 2025展示边缘侧运行的大语言模型，支持开发者打造终端侧企业级AI应用 [27] - 星纪魅族将携AI全生态产品参加MWC 2025，展示跨设备协同智能生活图景，部分海外手机新品将全球首曝 [27] - 预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%超1100亿元，大陆市场占有率增至30%，比2023年增长5个百分点 [28] - 预计2025年晶圆代工行业营收增长20%，2025 - 2028年营收年复合增长率稳定在13% - 15%，长期增长依靠先进制程和先进封装技术推动 [29] 公司动态 - 江丰电子全球超高纯金属溅射靶材市场份额不断扩大，根据市场供需制定价格策略 [30] - 精测电子围绕智能穿戴终端产品的相关光学材料及器件进行布局，专注消费类电子产品核心光学、显示器件测试 [30] - 水晶光电称反射光波导量产是难题，市场在售眼镜多为智能眼镜或单色显示AR眼镜 [30] 公司公告 - 江丰电子2024年营业收入、营业利润等多项指标同比增长 [33] - 乐鑫科技2024年营业收入、营业利润等多项指标同比大幅增长 [33] - 华海清科2024年营业总收入、利润总额等多项指标同比增长 [33] - 富创精密2024年营业总收入、净利润等指标同比增长 [33] - 拓荆科技2024年营业收入、净利润等指标有不同程度增长 [33] - 中微公司2024年营业收入同比增长，净利润有增有减 [33] - 中科蓝讯2024年营业收入、净利润等指标同比增长 [33] - 华峰测控2024年营业收入、净利润等指标同比上升 [33] - 芯源微2024年营业总收入同比增长，利润总额、净利润同比下降 [33] - 恒玄科技2024年预计营业收入、净利润同比增长 [33] - 蓝特光学2024年营业总收入、利润总额等多项指标同比增长 [33]