联邦裁员现状 - 2月ISM制造业PMI就业项骤跌，ADP就业人数爆冷，教育医疗行业就业大降[3] - 截至2月中旬，上万人名联邦雇员被解雇、7.5万人接受“买断”，国税局计划裁员4.5万人、退伍军人事务部计划裁员8万人[3] 联邦雇员特征 - 截至2025年1月联邦政府（除美国邮政）共计242.0万就业人口，截至2024年9月共计231.3万员工[4] - 85%的联邦员工集中在11个部门，退伍军人事务部员工最多（48.3万人）[4] - 华盛顿DC及毗邻州工作的人占19.6%，加州、德州占比超5%，约3万人供职海外[4] - 约54%的人完全现场工作，10%完全远程办公，36%采用混合制[4] - 35岁以上人数占比82%，40 - 59岁人数占比54%，92%从事“白领”工作[5] 裁员影响 - 截至2024年底，联邦政府（除美国邮政）雇员占非农总体的1.5%，2024当年新增就业占2.6%[5] - 冻结招聘预计对非农新增就业数据造成2 - 3个百分点影响，17万员工被裁且无法就业推升失业率0.1个百分点，极端假设下一半联邦雇员失业推升失业率0.7个百分点[5] - 影响或从二季度至年末逐渐深入，9月前接受“买断计划”人员仍在工资单上，3 - 4月或有更大动作[6][8] 连锁反应 - 历史上克林顿总统裁员计划经济效果好坏参半，此次联邦裁员或影响消费意愿、降低社会服务办事效率，增加经济前景不确定性[9] 风险提示 - 特朗普政府裁员减支政策变化超预期，美国就业市场变化超预期[10]