报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司发布业绩快报，2024 年收入 5.87 亿元（同比+17.21%），归母净利润 1.07 亿元（同比+71.41%），单 Q4 收入 2.41 亿元（同比+21.65%），归母净利润 1.05 亿元（同比+32.49%），业绩符合预期 [6] - 年初战略变革取得成效，扩展渠道布局、筛选高质量客户、采用订阅制商业模式，带动主业回暖 [6] - 降本增效成果显著，加强组织能力建设，管理扁平化，盈利能力大幅提升 [6] - 公司是 AI 驱动的工业服务公司，打造出诊断领域大模型 PHMGPT+虚拟诊断工程师系统，提升智能化诊断效果 [6] - 维持“买入”评级，上调盈利预测，预计 24 - 26 年收入 5.87/7.05/8.49 亿元，归母净利润 1.07/1.50/1.94 亿元 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025 年 03 月 06 日收盘价 53.53 元，一年内最高/最低 57.74/18.74 元，市净率 5.8，股息率 0.21%，流通 A 股市值 43.69 亿元，上证指数 3381.10，深证成指 10898.75 [1] 基础数据 - 2024 年 09 月 30 日每股净资产 9.83 元，资产负债率 22.77%，总股本 8700 万股，流通 A 股 8200 万股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2023|2024Q1 - 3|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|498|343|587|705|849| |同比增长率（%）|-9.0|14.3|17.9|20.0|20.5| |归母净利润（百万元）|63|3|107|150|194| |同比增长率（%）|-46.0|-|71.4|39.5|29.6| |每股收益（元/股）|0.77|0.03|1.23|1.71|2.22| |毛利率（%）|62.1|61.9|61.9|62.0|62.1| |ROE（%）|7.8|0.3|12.0|14.6|16.3| |市盈率|75|/|44|31|24|[5] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|547|498|587|705|849| |营业成本|196|189|224|268|322| |税金及附加|6|5|6|7|9| |主营业务利润|345|304|357|430|518| |销售费用|119|120|122|141|164| |管理费用|40|44|44|46|48| |研发费用|92|109|112|130|153| |财务费用|-6|-3|1|1|1| |经营性利润|100|34|78|112|152| |信用减值损失|-12|-13|0|0|0| |资产减值损失|-2|-2|0|0|0| |投资收益及其他|30|29|28|41|47| |营业利润|115|49|106|152|199| |营业外净收入|9|3|13|15|17| |利润总额|124|52|119|167|216| |所得税|8|-11|12|17|22| |净利润|116|63|107|150|194| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|116|63|107|150|194|[8]