服务业情况 - 2月ISM服务业PMI从1月的52.8反弹至53.5，超市场预期的52.5，对应年化GDP增速为1.6%[2] - 新订单指数从51.3小幅回升至52.2，物价指数从60.4反弹至62.6，就业指数从52.3升至53.9[2] - 14个行业扩张，3个行业收缩，多数受访者称关税使成本上升且造成商业活动混乱[2] 制造业情况 - 2月制造业PMI从1月的50.9降至50.3，低于市场预期的50.8，对应GDP增速约为2.2%[2] - 新订单指数从55.1回落至48.6，产出指数从52.5降至50.7，价格指数从54.9升至62.4[2] - 10个行业扩张，较上月增加2个，5个行业收缩，较上月减少3个[2] 经济与政策影响 - 特朗普政策使美国经济下行风险上升，美股回调预示经济放缓，美元指数回落[1][2] - 预计特朗普可能灵活调整政策节奏以降低对美股和经济的冲击[1][2] - 因短期通胀预期反弹和关税对通胀影响不确定，美联储3、5、6月可能暂停降息，9月或12月可能降息1次[1][2] 金融市场表现 - 制造业PMI显示滞涨迹象，服务业PMI缓和经济下行担忧，但价格指数反弹令通胀担忧仍在，10年国债收益率上升[2] - 近期美股剧烈回调，非美股票跑赢美股[2]