报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [7] 报告的核心观点 - 资本市场改革加速，应重视非银投资机会 [2] - 适度宽松货币政策下，股票与债券市场流动性有望平稳向好，非银机构投资端有望受益 [4] - 中长期资金定位为资本市场的“稳定器”与“压舱石”，政策协同增强，为科技创新企业提供稳定资本支持 [5] - 结构性货币政策创新优化，有望巩固经济基本面回升趋势，推动资本市场与实体经济良性循环 [6] - 推出债券“科技板”并优化科创技改再贷款制度，有望推动金融机构支持科技创新，非银机构有望受益 [6][8] - 2025 年保险板块“资负共振”逻辑有望持续，资本市场平稳运行有助于券商业绩筑底，积极布局科技领域投资的券商也有望受益 [9] 根据相关目录分别进行总结 两会经济主题记者会要点 中国人民银行行长潘功胜 - 货币政策方面，总量上择机降准降息，目前金融机构存款准备金率平均为 6.6%有下行空间，结构性货币政策工具资金利率也有下行空间；结构上加大对重大战略等领域金融支持，研究创设新工具，用好支持资本市场工具；政策传导上完善利率调控框架，加强与产业、财政政策协同 [4][6][11] - 金融支持科技创新方面，创新推出债券市场“科技板”，支持三类主体发行科技创新债券；优化科技创新和技术改造再贷款政策，规模从 5000 亿扩大到 8000 - 10000 亿 [6][8][11] - 金融风险方面，稳妥推进高风险中小金融机构改革化险；积极支持房地产市场风险化解和平稳健康发展，去年存量房贷利率下行每年为超 5000 万户家庭减少利息支出约 1500 亿元；金融支持融资平台化债取得重要阶段性成果，2024 年末融资平台经营性金融债务规模约 14.8 万亿元，较 2023 年初下降 25%左右 [11] 证监会主席吴清 - 落实“国九条”方面，强监管保护投资者，2024 年办理各类案件 739 件，罚没款 153 亿元；防风险稳信心，健全稳市机制，推动增量资金入市，公募基金持有 A 股流通市值规模增幅 17.4%；抓改革促高质量发展，出台多项举措，2024 年全市场分红 2.4 万亿元创历史新高 [11][12] - 下一步工作方面，增强多层次市场体系包容性、投融资发展协同性、监管执法有效性、市场基础制度适配性 [12] - 资本市场支持科技创新方面，健全科技企业支持机制，培育长期资本，加大金融产品服务供给，科技创新公司债券累计发行规模达 1.2 万亿元 [12] - 中长期资金入市方面，入市长钱增多，权益类基金发展加快，规模从 6.3 万亿元增长到 7.7 万亿元，长周期考核制度更健全，去年 9 月以来中长期资金所持 A 股流通市值增幅 22% [12][13] 投资建议 - 保险板块个股关注中国太保、新华保险、中国人寿、中国财险、阳光保险 [9] - 券商板块关注中国银河、中信证券、华泰证券等龙头标的 [9]