报告行业投资评级 - 推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 2025年政府工作报告两次提及“商业航天”，标志着商业航天正式迈入规模化应用新阶段，产业将迎来转型升级期，市场规模有望突破2.5万亿元，国际合作也将持续拓展 [5] - 2025年我国商业航天将正式迈入规模化应用阶段，随着国际合作的拓展，市场规模将持续扩大，维持行业“推荐”评级，建议关注相关产业链投资机会，如中国卫通（601698.SH）、航天电子（600879.SH） [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年3月5日，十四届全国人大三次会议开幕，李强总理作政府工作报告，其中两次提及“商业航天” [3] 回顾2024年 - “商业航天”首次被写入政府工作报告，中国版“星链”开始启航，商业卫星发射需求爆发在即 [5] - 火箭可回收技术的突破和首个商业航天发射场的投运，为行业进入新阶段提供基础 [5] - 中国航天发射再创纪录，全年发射运载火箭68次，其中民营火箭公司发射12次，占比18%；全年累计入轨各类航天器共计257颗，其中商业卫星201颗，占比78.2% [5] 展望2025年 - 政府工作报告中，商业航天首次以“安全健康发展”为方向，强调技术突破与规模化应用，标志着商业航天正式迈入规模化应用新阶段 [5] - 我国商业航天产业将迎来转型升级期，市场规模有望突破2.5万亿元，国际合作也将持续拓展 [5] 投资建议 - 维持行业“推荐”评级，建议关注相关产业链投资机会，如中国卫通（601698.SH）、航天电子（600879.SH） [5] 重点关注公司及盈利预测 | 股票代码 | 股票简称 | 2025/03/05股价（元） | 2023A EPS（元） | 2024E EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2023A PE | 2024E PE | 2025E PE | 2026E PE | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601698.SH | 中国卫通 | 21.29 | 0.08 | 0.13 | 0.13 | 0.14 | 257.7 | 158.9 | 167.8 | 154.8 | 未评级 | | 600879.SH | 航天电子 | 9.57 | 0.16 | 0.22 | 0.25 | 0.30 | 60.2 | 43.6 | 38.2 | 31.5 | 未评级 | [6]