报告行业投资评级 - 看好机械设备行业 [1] 报告的核心观点 - 2月机器人板块表现优异，行情有望贯穿全年，2025是AI应用元年，具身智能占据产业链关节身位，产业进度超预期，一级市场火爆加速产业发展 [10] - 传统行业 +AI的价值或被低估，AI将赋能各行各业，汽车、叉车、工程机械、扫地机等细分场景均会受益，2024年四季度矿山机械回暖明显，建议关注耐普矿机 [11] 板块观点 - 2月机器人板块表现亮眼，行情有望贯穿全年，从产业逻辑看，2025是AI应用元年，具身智能占据产业链关节身位；从产业进度看超预期；一级市场火爆加速产业发展 [10] - 传统行业 +AI的价值或被低估，市场关注点聚焦于人形机器人本体，或低估了AI落地场景的价值，2024年四季度矿山机械回暖明显，建议关注耐普矿机 [11] 行情回顾 |指数代码|指数简称|2月涨跌幅|2025年涨跌幅|2月相对沪深300指数涨跌幅|2025年相对沪深300指数涨跌幅|PE（TTM）|PB（LF）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |801072.SI|通用设备|11.34%|15.06%|9.43%|16.20%|45.37|2.76| |801074.SI|专用设备|8.10%|9.86%|6.19%|11.00%|32.57|2.53| |801076.SI|轨交设备Ⅱ|2.13%|-5.87%|0.22%|-4.73%|20.58|1.36| |801077.SI|工程机械|11.49%|11.52%|9.58%|12.66%|22.50|2.05| |801078.SI|自动化设备|15.28%|16.86%|13.37%|18.00%|52.17|4.63| |000300.SH|沪深300|1.91%|-1.14%|-|-|12.55|1.35| [15] 数据跟踪 宏观数据 - 年初工业企业数据未更新，但货币、CPI数据显示出经济态势趋好，2025年1月M1增速0.4%，继续维持增长；核心CPI 0.6%环比提升0.2pct，2月PMI数据50.2继续位于荣枯线之上，对国内顺周期行业可乐观一些 [34] - 美国1月CPI 3.0%，表现出缓和的反弹趋势，需对美国CPI走势保持关注 [34] 工控自动化 - 2024年12月工业机器人产量同比增长36.7% [48] - 2025年1月台达电收入82.92亿元，同比增长15.0%；上银科技收入4.21亿元，同比增长5.5% [53] - 发那科、安川公布2024财年三季报，亚太区域自动化板块回暖，发那科2024财年三季度中国地区订单增长49.6%，亚太非中国区域订单增长36%；安川中国地区订单增长1%，日本增长13% [53] 叉车 - 2025年1月叉车销量9.37万台，同比 -15.4%；叉车出口3.87万台，同比 +0.7%；内销5.50万台，同比 -24.0% [58] - 2024年12月叉车（8427类目）出口金额7.80亿美金，同比 +24.83% [58] - 凯傲2024Q4新增叉车订单70k台，同比增长4.5%，环比增长35.4%，预计2025年全球市场增长3.3%；海斯特耶鲁实现叉车收入10.21亿美元，同比 +4.1% [58] 工程机械 - 2025年1月挖机销量1.25万台，同比 +1.1%；其中国内销量0.54万台，同比 -0.3%；海外销量0.71万台，同比 +2.2% [65] - 2025年1月装载机销量同比 +4.2%，压路机销量同比 +24.5%，汽车起重机销量同比 -21.5% [65] 矿山机械 - 2024年，矿山机械出口51.92亿美元，同比增长25.58%；其中12月单月出口5.69亿美元，同比增长25.1% [71] - Parker Bay露天矿山设备指数2024年第四季度明显反弹，第四季度样本公司出货量按单位计算增长近25%，按价值计算增长14% [71] - 伟尔矿业部门订单额增长3%，美卓矿业板块订单同比增长17% [71] 其他数据 - 2025年1月燃料电池汽车销量132辆，同比 -65% [77] - 2025年1月新造船价格指数1126，环比 -0.3%，同比 +5.2% [77] - 2025年2月LNG、动力煤价格小幅回落，截至2025.2.27，LNG到岸价格13.36美元/百万英热单位，秦皇岛动力煤价格692元/吨，布伦特原油价格74.04美元/桶 [77] 新闻&公告 工控自动化&机器人 - Figure AI宣布发布Helix模型，标志着人形机器人技术的重大突破 [83] - Figure AI正在洽谈新一轮15亿美元融资，公司估值高达395亿美元 [84] - 挪威机器人公司 1X 发布了最新款家用机器人Neo Gamma的视频 [85] - 宇树科技创始人王兴兴受邀参加民营企业家座谈会 [86] - 北京市多部门印发《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划(2025 - 2027年)》 [87] - Apptronik宣布完成3.5亿美元的A轮融资，谷歌入局，资金用于加速首款通用人形机器人Apollo的量产进程 [88] - 灵宝CASBOT完成新一轮融资，天使轮累计融资额已超亿元人民币 [89] 工程机械&矿山设备 - 徐工汉云平台完成和DeepSeek的深度对接，为复杂场景提供智能化、系统化支持 [92] - 三一重工的挖掘机远程运维平台接入DeepSeek后，故障诊断准确率从72%跃升至96% [92] - 机械星球推出国内首个工程机械垂直行业大模型星知大模型 [92] - 百度与宁德时代举行战略合作签约仪式，围绕无人驾驶与数智化两大核心领域展开合作 [92] - 鼎力投身“AI + 高空作业平台”，创新的船舶喷涂、除锈机器人问世 [93] - 美国租赁协会发布行业预测，2024年美国建筑和通用工具租赁行业收入达到833亿美元，比2023年增长8% [93]