报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [5] 报告的核心观点 - DeepSeek等头部模型发展使AI应用加速落地，AI Agent放大推理算力需求，AI算力需求从训练推动转向推理推动 [3][33] - DeepSeek对算力生态底层优化，激发国产算力潜能，国民级应用模型使用放大算力需求，降低AI行业门槛与成本推动总需求上升，加速推理算力需求提升 [3][33] - 大国科技博弈下，AI算力国产化势在必行，国产算力迎来发展机遇 [3][33] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 AI算力国产化势在必行，AI应用使用量提升将推升AI算力需求 - 大国科技博弈下，AI底层算力国产化势在必行，美国打压中国半导体产业损人害己 [10] - 国内大模型和AI应用进化，使用量增加推升AI算力需求，2025年2月6个AI应用APP达千万级别月活，部分应用MAU同比增速高 [10][11] AI应用使用量提升趋势下，推理算力的长期需求测算 - 对论文解读显示未来算力需求巨大，如DeepSeek活跃用户数、对话数、推理延迟、应用数量提升都会增加算力需求 [14] - 长期AI普及，使用频次等数据提升，测算中国人口GPU需求，人均对话数增加会使GPU需求大幅上升 [15][16] - DeepSeek真实训练、推理成本不应低估，其对算力生态底层优化，有望激发国产算力潜能，多家国产AI芯片适配其大模型 [17][19][20] - DeepSeek开源叠加成本优化促进AI推理普及，端侧、边缘侧AI推理有望加速发展，降低AI行业门槛与成本推动总需求上升 [20][23][24] AI Agent有望进一步放大推理算力需求 - 科技巨头加码大模型竞争，国民级应用模型使用放大算力需求，如阿里增加资本支出布局AI，腾讯多个产品接入DeepSeek模型 [25][28] - Monica.im研发的AI Agent产品Manus能自主完成复杂任务，接近人类水平，AI Agent发展将提升推理算力需求 [29][31][32] 投资建议 - 建议关注芯片设计（寒武纪、海光信息等）、先进晶圆制造（中芯国际等）、AI服务器（浪潮信息等）、国产AI算力液冷（高澜股份等）、DeepSeek一体机（科大讯飞等）领域 [3][33] 行业新闻 - 深圳到2026年人工智能终端产业规模达8000亿元以上，集聚企业，增加产品产量，打造应用场景 [35] - 深圳建设多个10E级智能算力集群，推动现有算力中心扩容，构建算力网络，2026年实时可用智能算力超80E FLOPS [36] - 国办推动数字金融高质量发展，加快创新，巩固拓展数字经济优势，健全治理体系 [37] - 工信部等四部门推动工业母机企业享受研发费用加计扣除优惠政策，明确企业需满足的条件 [38] 公司新闻 - 海康威视回购A股股票，资金20 - 25亿元，价格不超40元/股，资金源于自有资金及专项贷款，期限不超十二个月 [2][40] - 四维图新下属公司获四项发明专利证书 [40] - 赢时胜完成工商变更登记和《公司章程》备案 [40] - 软通动力股东减持952.94万股，占比1.0% [40] - 索辰股份股东减持1,007,563股，占比1.1307% [2][41] - 御银股份股东计划减持不超761.18万股，占比不超1% [41] - 中科江南股东减持股份，部分减持计划实施完毕 [41] 本周市场回顾 - 本周（3.3 - 3.7）沪深300、中小板、创业板指数上涨，计算机（中信）板块涨幅6.46% [1][43] - 板块个股涨幅前五为云鼎科技、致远互联、新开普、恒锋信息、任子行；跌幅前五为天玑科技、汇金科技、恒为科技、优刻得 - W、苏州科达 [1][43]