报告行业投资评级 - 推荐 维持评级 [5] 报告的核心观点 - 汽车智能电动巨变重塑产业秩序，本月推荐核心组合包含比亚迪、吉利汽车等公司 [10] - 政策支持与Q1板块催化密集，看好2025年机器人全年行情 [2][10] - 看好机器人趋势逻辑与补涨机会两大方向 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 1周观点：科技重估+全球共振 推荐汽配机器人 - 本月推荐核心组合含比亚迪、吉利汽车等公司，看好2025年机器人全年行情，关注机器人趋势逻辑与补涨机会 [10][11] 1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 - 以旧换新政策延续刺激内需向好，补贴范围扩大至国四，报废补贴单车金额维持，政策促进需求平稳过渡 [12] - 看好智能化、全球化加速突破的优质自主车企，推荐比亚迪、吉利汽车等，建议关注小米集团 [12][13] 1.2 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 - 零部件估值低位，中期成长强化，看好新势力产业链与智能电动增量 [14] - 特斯拉新款廉价车型和Cybercab计划推出，T产业链公司业绩确定性和成长性加强；国内内需促进政策有望延续，华为系车企带动产业链标的超预期 [14] - 2025年智能驾驶迎来颠覆性拐点，高阶智驾系统向主力价格带渗透，产业链核心环节量价齐升，具备全栈自研能力的整车龙头和卡位增量赛道的Tier1供应商将开启戴维斯双击 [15] - 推荐新势力产业链的T链和华为链相关公司，以及智能驾驶和智能座舱相关公司，建议关注比亚迪电子 [16] 1.3 机器人：龙头加速入局 具身智能新纪元开启 - 人形机器人有望成为颠覆性产品，当前产业奇点已至，应用端、成本端、软件端迎来三重突破 [17] - 海内外龙头加速入局，政策支持成为机器人板块新驱动力，2025Q1有多项潜在催化，中长期看好2025年机器人全年行情 [19][20][22] - 投资建议关注趋势逻辑和补涨机会两大方向，建议关注汽配机器人等相关标的 [23][27] 1.4 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头 - 2024年12月中大排摩托车销量、出口、内销表现良好，春风动力市占率提升，钱江摩托和隆鑫通用有不同表现 [28][29] - 推荐中大排量龙头车企春风动力 [30] 1.5 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值 - 以旧换新补贴范围扩大带动中重卡内需复苏，补贴政策延续及范围扩大将拉动整体内需，当前进入集中淘汰置换期 [31] - 建议关注中国重汽、潍柴动力 [32] 1.6 轮胎：全球化持续加速 优选龙头和高成长 - 轮胎行业短期业绩兑现、需求维持高位、低估值；中期智能制造能力外溢、产能和产品结构优化；长期全球化替代、品牌力提升 [33] - 2025年2月半钢胎开工率高位，全钢胎需求逐渐恢复，成本端环比小幅上涨，欧线海运费环比下降 [34][69][76] - 看好研发实力强、海外布局多的轮胎企业，建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎 [35] 2本周行情：整体强于市场 - 本周（3月3 - 9日）A股汽车板块下跌0.35%，在申万子行业中排名第15位，表现强于沪深300，细分板块中汽车零部件上涨，其他部分板块下跌 [37] 3本周数据：2025年2月第4周乘用车销量37.0万辆 同比+41.7% 环比+9.1% - 地方开启新一轮消费刺激政策，中央和地方均有汽车以旧换新补贴政策，补贴范围和金额有调整 [45][46][48] - 2025年2月第5周乘用车销量40.7万辆，同比+37.5%，环比+10.0%；新能源乘用车销量21.9万辆，同比+67.0%，环比+7.9%；新能源渗透率53.8%，环比-1.0pct [49] - 2025年1月整体折扣相较于2024年12月放大，燃油车和新能源车、合资和自主折扣力度有不同表现 [51][52] - 2025年2月21日当周国内半钢胎开工率80.35%，周度环比+6.50pct，处于近10年开工率高位；全钢胎开工率66.45%，周度环比+4.24pct，处于近10年来中等水平 [54][55] - 全球替换市场需求维持强劲，美国11月PCR及TBR进口量、泰国12月PCR及TBR出口量维持高位 [58][62] 4本周要闻：比亚迪完成56亿美元H股闪电配售 吉利发布千里浩瀚智驾系统 - 电动化方面，比亚迪完成56亿美元H股闪电配售，资金用于拓展海外布局等；鸿蒙智行问界新M9和M8开启预售 [81] - 智能化方面，吉利发布千里浩瀚智驾系统 [23] - 机器人方面，“具身智能”和“智能机器人”首次被写进《政府工作报告》 [23]