报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 近期农药小品种供给端不可抗力频发，伴随春季需求来临，农药小品种或启动上涨行情 [4] 根据相关目录分别进行总结 毒死蜱、绿草定 - 供应扰动格局偏紧，成本支撑价格上行，中间体三氯吡啶醇钠的原材料三氯乙酰氯供给端出现问题，叠加春季农药需求旺季，推动价格上行 [6] - 毒死蜱价格处于较低位置，近5年历史分位为27.7%，最高报价5.7万元/吨，未来存在较大涨价空间 [6] - 建议关注标的有利尔化学、丰山集团、新农股份、善水集团 [6] 烯草酮 - 供应扰动需求来临，涨价行情逐步开启，宁夏一帆烯草酮1万吨产能于1月份停车，目前仍处于停产状态，近期南美等地农药需求将逐步启动，供需结构持续紧张 [6] - 截至2025年3月7日，烯草酮（折百，华东）报价8.25万元/吨，周环比+3.13%，月环比+13.01%，近5年历史分位为10.71%，最高报价22万元/吨，目前价格处于较低位置存在较大上涨空间 [6] - 建议关注标的为先达股份（1万吨） [6] 阿维菌素、甲维盐 - 供应受限开工不足，需求旺盛涨价启动，国内和南美市场需求旺盛，出口需求持续提振，同时之前由于价格过低不少企业关停产线，行业开工不足 [6] - 截至2025年3月7日，阿维菌（94%，华东）、甲维盐（折百，华东）报价分别为49/68万元/吨，周环比+2.08%/+2.26%，月环比+4.26%/+4.62%，近5年历史分位为31.11%/25.71%，最高报价80/120万元/吨，目前价格处于较低位置存在较大上涨空间 [6] - 建议关注标的为利民股份（阿维菌素500吨、甲维盐800吨） [6] 百菌清 - 行业呈现寡头格局，春耕来临或迎景气，国内百菌清供给呈现寡头格局，新项目审批难度大，部分产能因环保问题开工不足，春耕来临，国内外市场需求或有所提振 [6] - 截至2025年3月7日，百菌清（华东）报价2.75万元/吨，近5年历史分位为46.81%，最高报价4万元/吨，存在一定涨价空间 [6] - 建议关注标的为利民股份（3万吨）、苏利股份（2万吨） [6] 综合建议关注标的 - 利尔化学、丰山集团、善水科技、利民股份、先达股份、苏利股份、扬农化工、兴发集团、广信股份、江山股份、湖南海利等 [6]