外汇储备现状 - 截止2月底，中国外汇储备32272.24亿美元，环比增加181.9亿美元[4] 外储增加原因 - 估值效应使外储增加约310亿美元，其中美债、欧债收益率下行及应计利息使外储增加约270亿美元，美元指数回落带来汇兑收益约40亿美元[4] - 交易因素预计使外储减少130亿美元，除外资流动外的银行结售汇逆差和其他购汇用汇需求使外储减少约230亿美元，境外机构配置人民币资产规模增加约100亿美元[4][5] 未来外储趋势 - 短期估值效应对外储扰动放大，3月美债收益率或延续波动放大态势；交易因素可能仍造成外储减值压力[7] 黄金增持情况 - 2022年11月起央行开始增持黄金，期间有暂停和恢复增持，显示央行增持意愿仍在，会阶段性适应市场价格调整节奏[7] 汇率情况 - 强美元降温，但人民币汇率指数回落，当前在100左右中位水平，人民币汇率仍在7.2以上，若美元再次走强，人民币汇率可能阶段性承压[7] 货币政策 - 政府工作报告和央行行长发言释放宽货币积极信号，增量宽货币政策窗口或将至，结构性货币政策工具有望“降息”，需探索更有效工具扩大投融资需求[8] 风险提示 - 存在美联储货币政策超预期、国内货币政策超预期、国际地缘政治变化导致汇率波动风险[8]