报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“推荐”投资评级 [1][8][76] 报告的核心观点 - 两会催化下白酒板块整体回升，将按“先估值修复，后基本面改善”路径演绎，分高端、地产酒、次高端三条主线 [3][74] - 大众品预期持续修复，东鹏饮料、统一股份、妙可蓝多表现良好，各子板块有对应推荐标的 [4][7][75] 根据相关目录分别进行总结 一周新闻速递 行业新闻 - 清香白酒2024年利润350亿元 [13] - 淮滨县2024年白酒销售收入7.6亿元 [14] - 赤水河沿岸酱酒产值升至1500亿元 [15] - 4.1亿精酿啤酒项目落户都江堰 [16] - 10万吨精啤项目落户伊犁 [17] - 贺兰山东麓葡萄酒销售额冲刺23亿元 [18] - 2024年陕西丹凤葡萄酒销售额达1.2亿元 [19] - 青铜峡葡萄酒有望突破5.2亿元销售 [20] - 全国人大代表曾娜提议加快白酒联合“申遗”进程 [21] - 中国邮储银行拟推“基酒贷”专项产品 [22] 公司新闻 - 贵州茅台约12亿元回购82.22万股，茅台文旅发布声明，集团适应新需求，多彩贵州航空积分可兑平价购茅台权益 [25] - 五粮液披露2025年19个项目投资计划 [25] - 泸州老窖与重庆云阳达成战略合作 [25] - 舍得酒业截至2月28日累计回购137.65万股公司股份 [25] - 金徽酒股东铁晟叁号减持232万股 [25] 本周重点公司反馈 本周行业涨跌幅 - 展示了2024.9.24 - 2025.3.9消费行业细分板块、食品饮料板块二级和三级行业、白酒板块个股涨跌幅 [30][31][32] 公司公告 - 五粮液发布多项议案，包括市值管理、投资计划等 [36] - 酒鬼酒2024年实际发生额占预计发生额60.88%，2月累计回购股份占总股本0.18% [36] - 舍得酒业截至2月28日累计回购股份占总股本0.41% [36] - 金徽酒股东减持，公司累计回购股份占总股本2.06% [36] - 伊力特调整审计项目合伙人，“伊力转债”停止交易并兑付 [36] - 东鹏饮料预计2025年授信额度，2024年营收、利润增长显著 [36] - 香飘飘蒋建斌解除部分股份质押并延期购回 [36] - 盐津铺子多位高管减持股份，董事长辞职 [39] - 良品铺子选举新董事长 [39] - 洽洽食品注销部分回购股份，“洽洽转债”转股价格调整 [39] - 巴比食品截至2月28日累计回购股份占总股本3.40% [39] - 立高食品可转债转股价格调整 [39] - 妙可蓝多获政府补助1372.83万元 [39] - 千味央厨截至2月28日回购股份占总股本2.12% [39] - 伊利股份截至2月底累计回购股份占总股本0.5050% [39] - 佳禾食品股价连续三日跌幅偏离值超20%，预计2024年净利润下跌 [39] - 承德露露截至2月28日累计回购股份占总股本0.29% [39] - 莲花控股截至2月28日累计回购股份占总股本1.17% [39] - 来伊份截至2月28日回购股份占总股本0.64% [39] - 南侨食品截至2月28日回购股份占总股本0.7848% [39] - 克明食品2月生猪销售情况及1 - 2月累计销售情况 [39] - 统一企业宣布股息派发，2024年营收、净利润增长 [40] - 奈雪的茶股份变动情况 [40] - 华润啤酒唐利清辞职 [40] - 嘉必优计划购买股权并募集配套资金 [40] 本周公司涨跌幅 - 白酒涨幅前五为古井贡酒、泸州老窖、迎驾贡酒、五粮液、贵州茅台；跌幅前五为酒鬼酒、舍得酒业、金种子酒、顺鑫农业、老白干酒 [43] - 大众品涨幅前五为金字火腿、爱普股份、莲花健康、嘉必优、妙可蓝多；跌幅前五为佳禾食品、好想你、甘源食品、一鸣食品、品渥食品 [43] 食品饮料行业核心数据趋势一览 - 2024年白酒累计产量414.50万吨，同比降7.72%；2023年营收7563亿元，同比增9.70% [46][47] - 2014 - 2023年调味品行业市场规模从2595亿增至5923亿，9年CAGR为9.6%；百强企业产量从700万吨增至1749万吨，9年CAGR为11% [49][51] - 展示全国大豆市场价、白砂糖现货价、国内PET切片现货价、瓦楞纸市场价 [52][54] - 2024年12月规上企业啤酒产量3521.30万千升，同比减1.0%，累计同减0.6% [60] - 2024年12月葡萄酒行业产量11.8万千升，累计同降14.5% [59] - 2016 - 2022年休闲食品市场规模从0.82万亿增至1.2万亿，6年CAGR为6% [62] - 2014 - 2019年能量饮料市场规模从200亿增至428亿，5年CAGR为16% [65] - 2019 - 2022年预制菜市场规模CAGR为20%，预计2026年达10720亿元 [72] - 2010 - 2024年餐饮收入从1.8万亿增至5.57万亿，14年CAGR为5% [70] 重点信息反馈 - 今世缘产品在不同价位带发展良好，区域上省内精耕、省外拓展 [69] - 妙可蓝多发布激励计划与员工持股计划，C端产品丰富，B端与蒙牛整合 [70][73] 行业评级及投资策略 白酒板块 - 两会催化下板块回升，按“先估值修复，后基本面改善”路径演绎，分三条主线，推荐茅五泸、今世缘、古井贡酒、山西汾酒、舍得酒业等 [3][74] 大众品板块 - 东鹏饮料、统一股份、妙可蓝多表现良好，各子板块有对应推荐标的 [4][7][75]