报告行业投资评级 - 汽车与零部件行业评级为中性（维持） [5] 报告的核心观点 - 乘联会预估1 - 2月乘用车行业批发、零售销量同比正增长，2月销量节后回暖，中低端车型智能化水平提升有望推动车市平稳向上 [7][10] - 智元机器人将发布通用具身模型，特斯拉展示Optimus进展，人形机器人产业重要性提升，国内外将进入多点开花阶段 [7][11] - 问界M8、新款问界M9开启预售，12小时小订数量合计破4.1万辆，上市后销量值得期待 [7][12] - 投资策略上，关注人形机器人链汽零投资机会，2025年有竞争力的自主品牌和智驾领先新势力企业将扩大份额，部分央国企有望困境反转，建议关注相关产业链公司 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 1 - 2月乘用车批发/零售销量分别为388.2/319.1万辆，同比分别增长13%/1%，2月批发/零售销量分别为178.1/139.7万辆，同比分别增长35%/26%，环比分别下降15%/22% [7][10] - 智元机器人3月10日将发布启元大模型，特斯拉预计2025年生产数千台Optimus，人形机器人产业发展值得关注 [7][11] - 3月6日问界M8及问界M9 2025款开启预订，问界M8 12小时小订达28000台，问界M9 2025款12小时小订达13500台 [7][12] - 关注人形机器人链汽零、汽车行业央国企及华为、小米等产业链公司 [2][13] 市场行情 - 本周中信汽车一级行业涨跌幅为3.4%，跑赢沪深300（1.4%），在29个一级行业中位列第6位 [19] - 二级子行业中汽车零部件板块（+5.54%）和商用车板块（+3.04%）表现较好，摩托车及其他板块（-1.35%）下跌 [19] - 本周汽车板块涨幅前五公司为浩淼科技（+163.6%）等，跌幅前五公司为毓恬冠佳（-19.6%）等 [19] - 重点整车和零部件公司有不同涨跌幅表现，如比亚迪（-1.50%）、银轮股份（+13.94%）等 [20] 销量跟踪 - 2月全国乘用车批发销量178.1万辆，同比增长35%，累计批发388.2万辆，同比增长13%；零售销量139.7万辆，同比增长26%，累计零售319.1万辆，同比增长1% [29] - 1月全国狭义乘用车批发销量210.1万辆，同比减少0.3%；零售销量179.4万辆，同比减少12.1% [31] - 1月全国新能源乘用车批发销量88.9万辆，同比增长27.1%，零售销量74.4万辆，同比增长10.5% [35][38] 产业链快讯 本周新车快讯 - 2025款问界M9/问界M8 3月6日开启预售，问界M9预售价47.8万起，问界M8预售36.8万起，36小时问界M8小订量突破3.6万台，问界M9小订量突破1.8万台 [41] - 问界M5 Ultra开启预售，预售价23.8万起，提供纯电及增程动力 [42] - 2025款小鹏G9亮相，提供单电机及双电机版，搭载全新图灵AI智驾 [43][44] - 2025款吉利银河E8上市，售价14.98 - 19.88万，全系标配千里浩瀚高阶智驾 [45] - 比亚迪元PLUS智驾版3月5日上市，售价11.58 - 14.58万元，标配天神之眼C - 高阶智驾三目版 [46] 本周重点公司公告 - 比亚迪2月销售32.28万辆，同比+164.0%；累计销售62.34万辆，同比+92.5% [47] - 上汽集团2月销售29.49万辆，同比+41.9%；累计销售55.91万辆，同比+23.5% [48] - 长城汽车2月销售7.79万辆，同比+9.7%；累计销售15.88万辆，同比-9.3% [49] - 吉利汽车2月销量20.49万辆，同比增长83.9%；累计销量47.16万辆，同比增长45.2% [52] - 小鹏汽车2月交付3.05万辆，同比增长570% [53] - 理想汽车2月交付2.63万辆，同比增长29.7% [54] - 蔚来集团2月交付1.32万辆，同比增长62.2% [55] - 江铃汽车2月销售2.16万辆，同比+8.1%；累计销售4.29万辆，同比+5.1% [56] - 广汽集团2月销售9.87万辆，同比+0.3%；累计销售19.72万辆，同比-14.4% [57] - 宇通客车2月销售1571辆，同比+13.4%；累计销售0.41万辆，同比-1.5% [58] - 长安汽车2月销售16.14万辆，同比增长5.7%；累计销售43.71万辆，同比增长0.9% [61] - 比亚迪将发行1.298亿股新H股，配售价335.2港元，所得款项用于研发等 [62] - 吉利汽车等成立合资公司从事智驾业务，出资总额47.52亿元 [63] - 拓普集团增加智能驾驶研发中心项目投资规模并变更部分募投项目 [64] - 嵘泰股份拟募集资金不超过8.78亿元用于新能源汽车零部件项目及补充流动资金 [65] - 均胜电子等多家公司披露回购股份进展 [66][70][71] 本周行业动态 - 商务部2025年以来收到汽车置换更新补贴超70万份，报废更新补贴超30万份 [74] - 深圳支持企业加强智算芯片、高阶智驾等核心突破 [75] - 北京推动人形5G机器人研发，鼓励汽车前装5G模块 [76][77] - 吉利发布“千里浩瀚”安全高阶智驾系统 [78] - 比亚迪发布灵鸢智能车载无人机系统 [79] - 小米汽车计划2027年出海，准备工作已启动 [80] - 中国一汽与零跑汽车签署战略合作谅解备忘录 [81] - 理想i8纯电SUV将于2025年7月发布 [82][84] - 东风日产宣布合作计划，今年发布四款新车型 [85] - 曹操智行自动驾驶平台上线并开启运营试点 [86] - 文远知行在欧洲落地L4级自动驾驶出行服务 [87] - 欧盟重申2035年汽车零排放目标 [88] - 美国对通过《美墨加协定》进口的汽车给予一个月关税豁免 [89]