报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 优利德2024年度业绩稳健增长，高端化趋势延续，经营业绩稳步提升，研发投入持续增长，产品线覆盖广泛，产品矩阵不断丰富且高端化产品陆续形成销售，进一步提升市场竞争力 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营收11.30亿元，同比增长10.80%；归母/扣非归母净利润1.86/1.78亿元，同比分别增长15.02%/17.26%；总资产17.07亿元，同比增长18.51% [1] - 预计2024 - 2026年分别实现营收11.30/12.72/14.39亿元，归母净利润为1.86/2.11/2.42亿元，EPS为1.67/1.89/2.17元/股，对应PE为23.15/20.40/17.77倍 [4] 经营情况 - 2024年主营业务收入11.26亿元，同比增长10.68%，国内市场收入5.11亿元，同比增长20.70%，海外市场收入6.14亿元，同比增长3.53% [2] - 研发费用支出同比增长13.63%，业绩增长得益于高端化、专业化、国际化战略执行，渠道及终端客户业务扩展成效显著，测试仪器和专业仪表产品线带动整体营收增长 [2] 产品情况 - 2024年10月T - Mix自适应双光图像融合算法获商标注册，11月展出创新产品，12月发布多款新品 [3] - 成功研发并发布多款数字示波器前端专用芯片，应用于新一代示波器产品，推出多款高端测试仪器，应用于多个行业 [3] - 与83所高校建立长期合作，与部分院校共建实验室，形成高层次人才培养平台 [3] 财务情况 - 资产负债表方面，2022 - 2026E年流动资产、非流动资产、资产总计、流动负债、非流动负债、负债合计等有相应变化 [8] - 利润表方面，2022 - 2026E年营业收入、营业成本、营业税金及附加等项目有相应数据及变化 [8] - 现金流量表方面，2022 - 2026E年经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等有相应数据及变化 [9][10] - 成长能力方面，2022 - 2026E年营业收入、营业利润、归属母公司净利润等有相应增长率 [8][10] - 获利能力方面，2022 - 2026E年毛利率、净利率、ROE、ROIC等有相应数据 [10] - 偿债能力方面，2022 - 2026E年资产负债率、净负债比率、流动比率、速动比率等有相应数据 [10] - 营运能力方面，2022 - 2026E年总资产周转率、应收账款周转率、应付账款周转率等有相应数据 [10] - 每股指标方面，2022 - 2026E年每股收益、每股经营现金流、每股净资产等有相应数据 [10] - 估值比率方面，2022 - 2026E年P/E、P/B、EV/EBITDA等有相应数据 [10]