报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [2][10] 报告的核心观点 - 看好公司凭借连铸球墨铸铁竞争优势开拓机器人减速器客户 [10] 公司业务情况 - 公司是国内少数掌握连续铸铁核心技术的企业之一，获国家级“专精特新”小巨人企业称号，专注于精密机加工件和连续铸铁件的研产销 [5] - 精密机加工件主要包括空压件和液压装备件；连续铸铁件主要销售给机械设备零部件的制造与加工商 [5] 公司竞争优势 - 与传统砂铸件和锻钢件相比，连续球墨铸铁件具有多重优势，成为精密装备零部件制造领域代表性新材料，有广阔替代空间 [6] - 公司积极引进连续铸铁技术，自主研发生产线，掌握五项核心工艺技术，形成显著竞争优势，是国内知名的大型连续铸铁供应基地 [6] 公司发展战略 - 在减速机核心部件领域，公司聚焦关键材料与核心部件的研发与生产，采取梯度发展模式拓展业务 [7] - 目前谐波减速器相关产品主要为刚轮，RV 减速器相关产品主要为减速机摆线轮、行星架座；未来将加大研发和市场开拓力度，开发知名客户 [7] 盈利预测 - 预测公司 2024 - 2026 年收入分别为 10.50、12.48、14.91 亿元，EPS 分别为 1.63、1.99、2.41 元，当前股价对应 PE 分别为 50.9、41.8、34.4 倍 [8][10] 财务数据 主营收入及增长率 - 2023 - 2026 年主营收入分别为 8.83、10.50、12.48、14.91 亿元，增长率分别为 2.3%、18.9%、18.9%、19.4% [12] 归母净利润及增长率 - 2023 - 2026 年归母净利润分别为 1.27、1.43、1.75、2.12 亿元，增长率分别为 20.1%、13.2%、21.8%、21.3% [12] 其他指标 - 2023 - 2026 年摊薄每股收益分别为 1.44、1.63、1.99、2.41 元，ROE 分别为 8.5%、9.0%、10.1%、11.3% [12]