报告核心观点 报告围绕宏观经济、行业公司等多领域展开分析，宏观上对国内外经济形势、政策走向进行解读，行业方面涉及中小盘、建材、农林牧渔等多个行业，指出各行业发展趋势、机会与风险，为投资决策提供参考[3][56]。 总量研究 宏观经济 - 两会期间政策线索显示2024年财政税收承压，第二本账支援地方，2025年中央财政发力，支出扩张且向民生和科技、地方倾斜，化债压力减轻[3][4][5] - 3月或为全年基建开工关键指引期，当前基建开工率低、建筑需求弱，工业生产和消费需求偏强，商品价格震荡偏弱，地产成交同比正增，资金利率下行，交通运输部分指标回落[10][11][12] - 美国就业市场新增非农就业不及预期、失业率上行，后续可能继续走弱，影响资产价格，对美联储3月会议影响有限[18][19][20] - 中国1 - 2月出口同比回落，外需周期性下行主导出口走向，进口也同比回落，未来对美出口或走弱[24][25][28] 固定收益 - 10年国债收益率上行空间目标更新为2.5%以上，其走势受经济增速趋势和政策周期影响，2025年可能均值回归及超调，上行分三步[32][33][37] - “适时降息”是储备政策，需触发因素，潘行长解读货币政策取向纠正市场误读，提示关注债市收益率上行，看多转债市场[45][46][49] 金融工程 - “蜘蛛网”策略逻辑简单、步骤简洁，10年回顾收益稳健，经改进后表现更好，其核心思想在长周期择时上应用佳，绩优会员合成信号表现优秀[51][52][53] 行业公司 中小盘 - 本周市场大小盘指数上涨，汽车行业要闻多，吉利发布千里浩瀚智驾系统推进智驾平权，推荐智能汽车等多个主题及相关个股[56][57][58] 建材 - 两会积极财政政策发力，预计建材板块受益，部分顺周期品种提价，推荐消费建材等板块相关公司，跟踪板块数据显示价格有变动[62][63][64] 农林牧渔 - 关税反制和暂停部分牛肉进口申报助推国内农产品价格上行，猪价震荡磨底或渐至尾声，推荐生猪、饲料、宠物板块相关标的[68][69][70] 医药 - 关注中国政府刺激政策带来增量，2025年谨慎与乐观并行，国内企业积极布局海外市场，推荐科研服务等多领域相关标的[76][77][78] 化工 - 氟化工指数本周行情有变化，萤石、制冷剂向上趋势不变，关注市场开工和需求情况，部分公司有公告，推荐相关受益标的[80][81][83] 非银金融 - 两会政策利好权益市场，资本市场支持科技创新利好券商业务，券商开户和交易活跃，保险“长钱”入市，推荐相关标的组合[87][88][90] 地产建筑 - 新房二手房成交面积同比增长推动房地产市场止跌回稳，多地调整公积金政策，土地成交有变化，融资端信用债发行规模环比增长[94][95][96] 煤炭开采 - 本周煤价先抑后扬，财政政策发力有望支撑煤炭需求，煤价有望企稳反弹，煤炭股有稳健红利和周期弹性投资逻辑[100][101]