通胀数据情况 - 2月CPI当月同比-0.7%，前值0.5%；环比-0.2%，前值0.7%；PPI当月同比-2.2%，前值-2.3%；环比-0.1%，前值-0.2%[3] CPI分析 - 春节错位影响CPI，扣除影响2月同比0.1%，1 - 2月同比均值0.25%，仅高于2023年的0.15%[3] - 1 - 2月食品价格环比平均0.4%，鲜果环比2.55%，鲜菜1.05%，猪肉-0.45%，蛋类-3.05%[3] - 1 - 2月非食品价格环比平均0.2%，与近5年同期均值持平，衣着等表现偏好，教育文化和娱乐等偏弱[3] - 2月核心CPI同比转负至-0.1%，若3月环比持平，同比能回升至0.5%，CPI同比能回升至0.3%[3] PPI分析 - 2月PPI环比-0.1%，弱于近5年同期均值0.12%，同比在-2%至-3%区间震荡[3] - PPI结构上生活资料环比持平，生产资料环比-0.2%，采掘和加工分别环比-1.3%和-0.2%[3] 政策与风险 - 2025年CPI目标自3%下调至2%，推动价格回升需政策加力[3] - 风险包括国内政策落地不及预期、消费恢复不及预期、关税政策不确定[3]