核心观点 - 两会窗口把握政策驱动主线 [2] 近期动态 宏观数据 - 1 - 2月外贸增速整体回落，高新技术产品出口增长加快 [4] 政策跟踪 - 2025年政府工作报告明确加码财政支持，包括设定全年经济增长目标5%左右，预算赤字率调升1pct至4%，明确适时降准降息，安排特别国债3000亿元支持消费品以旧换新等 [3][6] - 多部门发布多项政策，如金融支持民营企业高质量发展、修订《企业国有资产交易操作规则》、做好金融“五篇大文章”等 [7] 上周市场表现 全球 - 美股持续走弱，港股相对强势，上周美元指数下跌3.4%，美股标普500指数下跌3.1%，恒生科技上涨8.4% [3][8] A股 - 有色金属、国防军工、计算机领涨，31个申万一级行业中有26个行业上涨，建筑装饰、公用事业等行业收跌 [13][14][15] - 微软合作商指数表现居前，涨幅为11.2% [16][17][18] - A股整体反弹，小盘风格和成长风格依旧强势，全A周度日均成交额环比下降14.6%至约1.7万亿元，股票型ETF全周净流出305.4亿元 [15] 下周重点关注 - 中国2月金融数据和美国2月CPI数据 [19][20]