报告行业投资评级 - 食品饮料行业评级为强于大市（维持），预计6个月内行业指数表现强于市场表现5%以上 [1] 报告的核心观点 - 白酒行业基本面筑底企稳，伴随政策催化下消费回暖，白酒龙头估值有望重塑，推荐需求坚挺的高端白酒、全国化持续推进的次高端白酒、主力产品位于扩容价格带的地产酒 [5] - 食品行业年内建议关注零食和餐饮产业链的投资机会，零食行业维持高景气，餐饮行业有望小幅度复苏，可关注相关产业链 [5] 各行业本周涨跌幅情况 白酒行业 - 本周白酒指数（中信）累计涨跌幅+1.51%，涨跌幅前三的个股为古井贡酒（+4.97%）、泸州老窖（+3.91%）、迎驾贡酒（+2.50%），涨跌幅后三的个股为舍得酒业（-2.75%）、酒鬼酒（-3.22%）、皇台酒业（-5.35%） [5] 食品行业 - 本周食品指数（中信）累计涨跌幅-1.10%，涨跌幅前三的个股为ST春天（+10.84%）、金字火腿（+10.02%）、爱普股份（+7.95%），涨跌幅后三的个股为海融科技（-12.14%）、好想你（-13.56%）、佳禾食品（-21.32%） [5] 食品饮料行业 - 本周食品饮料行业累计涨跌幅+0.77%，涨幅TOP3为ST春天（+10.84%）、金字火腿（+10.02%）、安德利（+8.36%），跌幅TOP5为甘源食品（-11.63%）、海融科技（-12.14%）、好想你（-13.56%）、佳禾食品（-21.32%）、庄园牧场（-22.51%） [14][15] 各行业个股观点 白酒个股 - 贵州茅台2024年营业总收入预计同比增长15.44%，4Q24营业总收入507亿元，同比增长12.0%，归母净利249亿元，同比增长13.8%，维持“推荐”评级 [7] - 五粮液3Q24实现营收173亿元，同比增长1.4%，归母净利59亿元，同比增长1.3%，规定2024 - 26年每年现金分红总额不低于当年归母净利的70%且不低于200亿元，维持“推荐”评级 [7] - 泸州老窖3Q24实现营收74亿元，同比增长0.7%，归母净利36亿元，同比增长2.6%，国窖1573品牌基础深厚，腰部产品蓄力增长，维持“推荐”评级 [7] - 山西汾酒3Q24实现营收86亿元，同比增长11.4%，归母净利29亿元，同比增长10.4%，深化营销改革，发展动能充足，维持“推荐”评级 [7] - 古井贡酒3Q24实现营收53亿元，同比增长13.4%，归母净利11.7亿元，同比增长13.6%，省内市场扎实，省外开拓，高端化推进，维持“推荐”评级 [9] - 迎驾贡酒3Q24实现营收17.1亿元，同比增长2.3%，归母净利6.2亿元，同比增长2.9%，产品结构升级，聚焦洞藏系列，成长空间可期，维持“推荐”评级 [9] - 今世缘3Q24实现营收26.4亿元，同比增长10.1%，归母净利6.2亿元，同比增长6.6%，柔雅、淡雅渠道铺设，V系列培育，市场增长，维持“推荐”评级 [9] - 洋河股份3Q24实现营收46亿元，同比下滑44.8%，归母净利6.3亿元，同比下滑73.0%，2024 - 26年度每年现金分红总额不低于当年归母净利的70%且不低于70亿元，维持“推荐”评级 [9] 食品个股 - 安井食品24Q1 - Q3实现营业收入110.77亿元，同比增长7.84%；归母净利润10.47亿元，同比减少6.65%，看好预制菜肴领域发力，维持“推荐”评级 [11] - 东鹏饮料24Q1 - Q3实现营业收入125.58亿元，同比增长45.34%；归母净利润27.07亿元，同比增长63.53%，完善布局，提升份额，维持“推荐”评级 [11] - 海天味业24Q1 - Q3实现营业收入203.99亿元，同比上升9.38%；归母净利润48.15亿元，同比增长11.23%，经营有韧性，看好长期发展，维持“推荐”评级 [11] - 千味央厨Q1 - Q3实现营业收入13.64亿元，同比增长2.70%；归母净利润0.82亿元，同比减少13.49%，关注餐饮需求恢复，维持“推荐”评级 [11] - 燕京啤酒24Q1 - Q3实现营业收入128.46亿元，同比增长3.47%；归母净利润12.88亿元，同比增长34.73%，推进战略，提升份额，维持“推荐”评级 [11] - 伊利股份24Q1 - Q3实现营业总收入890.39亿元，同比下降8.59%；归母净利润108.68亿元，同比增长15.87%，收入有望改善，成本有空间，维持“推荐”评级 [13] - 重庆啤酒Q1 - Q3实现营收130.63亿元，同比增长0.26%；归母净利润13.32亿元，同比下降0.90%，维持高端化+全国化势头，维持“推荐”评级 [13] - 绝味食品24Q1 - Q3实现营业收入50.15亿元，同比下降10.95%；归母净利润4.38亿元，同比增长12.53%，门店经营有望改善，维持“推荐”评级 [13] - 妙可蓝多24Q1 - Q3实现营业收入35.94亿元，同比减少9.40%；归母净利润0.85亿元，同比增长571.67%，推动业务优化，期待主业协同，维持“推荐”评级 [13] 公司公告与事件汇总 行业重大事件 - 3月3日下午，重庆市云阳县人民政府与泸州老窖集团签署战略合作框架协议，双方将在多领域深化合作，探索区域协同发展新路径 [20] 重要个股公告 - 东鹏饮料发布2024年业绩，实现营业收入158亿元，同比增长41%；归母净利33.3亿元，同比增长63% [22] 酒类数据跟踪 高端白酒批价 - 截至2025年3月7日，茅台22年整箱批价2440元/瓶，环比上周下降10元，22年散装批价2280元/瓶，环比上周下降20元；五粮液京东价格975元/瓶，环比上周持平；国窖1573京东价格910元/瓶，环比上周持平 [26] 酒水饮料产量 - 2024年12月，我国白酒产量为47.40万千升，同比下滑7.60%；啤酒产量为241.10万千升，同比增长12.20%；软饮料产量1433.68万吨，同比上涨7.50%；葡萄酒产量为1.50万千升，同比下滑28.60% [28] 原材料数据跟踪 原奶价格 - 2月28日数据显示，我国生鲜乳主产区平均价为3.09元/公斤，同比下降13.70%，环比下降0.30%，原奶价格下行，乳制品企业成本压力缓解 [35] 主要农产品价格 - 2024年12月进口大麦平均价为260美元/吨，同比下跌10.0%，环比上涨3.1%；2025年3月棕榈油平均价格9637元/吨，同比上涨18.0%，环比下降4.0%；大豆3月平均价格为3866元/吨，同比下跌13.7%，环比下跌1.1%；玉米3月平均价格为2227元/吨，同比下跌9.6%，环比上涨1.6% [35] 包材数据 - 截至2025年2月28日，我国浮法玻璃市场价为1383元/吨，同比下滑31.8%；铝锭价格为20568元/吨，同比上升8.2%；截至2025年3月7日，PET价格为6163元/吨，同比下跌15.1% [37] 重点公司盈利预测 - 报告给出贵州茅台、五粮液等多家公司的3月7日收盘价、不同年份的EPS、PE及评级情况 [42]