报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周（2025.03.03 - 2025.03.07）中信银行指数上涨1.11%，沪深300指数上涨1.39%，表现居前的为齐鲁银行（+4.65%）、招商银行(+3.61%)、兴业银行(+2.94%) [7] - 2025年经济增长目标5%左右，赤字率拟按4％左右安排，拟发行超长期特别国债1.3万亿元、特别国债5000亿元支持国有大型商业银行补充资本，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”位列九项重点任务首位 [3][8] - 有效防范化解重点领域风险，包括推动房地产市场止跌回稳、完善地方政府债务化债方案、推进地方中小金融机构风险处置和转型发展 [3][9] - 拟发行5000亿元特别国债用于大行资本补充，规模小于市场早期预期，对大行股息率摊薄影响较小 [3][9] - 今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，目前存款准备金率还有下行空间，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持 [4][10] - 金融支持融资平台化债取得重要阶段性成果，2024年末约40%的融资平台退出序列，融资平台经营性金融债务规模约14.8万亿元，较2023年初下降25%左右，2024年四季度新发行债券平均利率为2.67% [4][12] - 加大科技创新金融支持力度，创新推出债券市场的“科技板”，优化科技创新和技术改造再贷款政策，再贷款规模扩大到8000 - 10000亿元 [12] - 投资建议考虑股息红利策略和顺周期主线，股息红利策略重点推荐工商银行、农业银行等；顺周期主线重点推荐招商银行、宁波银行等 [5][12] 根据相关目录分别进行总结 一、投资要点 - 本周中信银行指数和沪深300指数表现，部分银行涨幅居前 [7] - 政府工作报告中稳增长政策、防范风险措施及大行资本补充情况 [3][8][9] - 央行行长答记者问中货币政策、融资平台化债成果及科技创新金融支持内容 [4][10][12] 二、行业及公司动态 （一）行业动态 - 截至2024年末，科技型中小企业、“专精特新”企业贷款余额分别同比增长21.2%、13.0%，2024年银行间市场累计发行科创票据超6042亿元，同比增长49% [14] - 政府提出实施适度宽松货币政策和更加积极的财政政策，包括降准降息、提高赤字率、发行特别国债和地方政府专项债券等 [15] - 金融监督管理局表示将提高消费贷款额度，延长消费贷款期限 [16] （二）公司动态 - 工商银行发行500亿元二级资本债券 [18] - 重庆银行第一大股东股权变动 [18] - 上海银行牛韧董事任职资格获核准 [18] - 浦发银行增持计划实施完毕 [18] - 农业银行孟范君副行长任职生效 [18] - 长沙银行获准发行金融债券 [18] - 兰州银行聘任行长及副行长，待任职资格核准 [18] - 中国银行赎回全部境外优先股 [18] - 郑州银行部分董事和独立董事任职资格获核准 [18] 三、近期市场回顾 - 展示A股银行和H股银行涨跌幅及估值情况 [21][23] - 呈现A股银行相对于H股折溢价率趋势及本周溢价率 [24] 四、资金价格回顾 - 给出公开市场操作数据，包括逆回购投放、MLF投放等 [29] - 展示美元兑人民币汇率、Shibor利率、银行间同业拆借利率等图表 [30][34] 五、理财产品跟踪 - 展示银行理财市场存量规模、各类型和各期限理财产品年化收益率、理财产品破净数量比例等图表 [38][39] 六、同业存单市场回顾 - 给出全市场同业存单发行利率数据 [40] - 展示全市场各期限同业存单发行利率、近四周同业存单发行规模及期限结构等图表 [42][43] - 给出同业存单持有人结构数据及本周发行存单规模前十大银行图表 [49][50]