报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 原油价格高位回落，建议关注低估值高股息的中国石化、中国海油；化工产品部分反弹但仍有下跌，部分子行业如轮胎、上游开采、钛白粉行业表现超预期，建议关注这些行业及细分子行业龙头公司估值修复机会[5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 化工行业投资建议 国际油价震荡下跌，地炼汽柴跌跌不止 - 本周欧佩克 + 增产计划打压，国际油价震荡下跌，截至 3 月 7 日收盘，WTI 原油价格为 67.04 美元/桶，较上周下滑 3.90%；布伦特原油价格为 70.36 美元/桶，较上周下滑 3.85%；本周地炼汽油价格大落，柴油价格小落，预计下周国际原油价格或延续弱势运行格局，后期地炼汽油价格下跌，柴油价格成本承压弱势呈现[24][25][26] 国际原油连续下跌，丙烷市场稳中下行 - 本周丙烷市场均价为 5168 元/吨，较同期市场均价上涨 17 元/吨，涨幅 0.33%；市场先稳后跌，短期内原油价格或将弱势运行，市场利好难寻，但供应偏紧有支撑，且丙烷价格低，下行空间不大[27] 下游买货积极性难提，动力煤市场价格走跌 - 本周动力煤市场均价为 587 元/吨，较上周同期价格下跌 19 元/吨，跌幅 3.14%；供应端两会后预计安检力度放缓，煤炭供应量将增加；需求端下游电厂日耗难提升，建材市场需求或略有释放，化工行业需求平平，整体需求端利好支撑一般[28] 聚乙烯市场窄幅震荡，聚丙烯粉料市场重心下行 - 聚乙烯市场价格先涨后跌，LLDPE（7042）市场均价为 8103 元/吨，与上周相比小幅上涨 13 元/吨，涨幅 0.16%，预计下周乙烯市场弱势整理，聚乙烯后市上涨速度受限；聚丙烯粉料市场偏弱震荡，市场均价为 7311 元/吨，较上周同期均价下跌 34 元/吨，跌幅 0.46%，预计下周成本端丙烯单体区间盘整，需关注聚丙烯期货走势[29][30] 周内 PTA 市场跌幅明显，涤纶长丝市场震荡偏弱 - PTA 市场本周走势下行，华东市场周均价 4924.29 元/吨，环比下跌 1.96%；CFR 中国周均价为 648 美元/吨，环比下跌 2.70%，预计下周 PTA 市场偏弱震荡，但跌幅有限；涤纶长丝市场价格本周下跌，POY 市场均价为 7200 元/吨，较上周均价下跌 50 元/吨；FDY 市场均价为 7492.86 元/吨，较上周均价下跌 117.85 元/吨；DTY 市场均价为 8425 元/吨，较上周均价下跌 42.86 元/吨，预计长丝价格或有下探[31][32] 尿素价格稳中伴降，复合肥市场价格继续上行 - 尿素市场本周价格稳中伴降，均价为 1832 元/吨，较上周下跌 24 元/吨，较上周下跌 1.29%，预计下周尿素市场供需双增，价格在供应高位及需求分化的博弈中窄幅震荡；复合肥市场本周价格继续上行，315 氯基市场均价 2462 元/吨，较上周末涨幅 3.40%；315 硫基市场均价 2917 元/吨，较上周末涨幅 2.35%，预计价格坚挺维稳为主[33][35][36] 聚合 MDI 市场弱势下滑，TDI 市场疲态不改 - 聚合 MDI 市场本周弱势下滑，均价为 17700 元/吨，较上周价格下降 450 元/吨，降幅为 2.48%，预计下周弱势整理，价格波动 200 - 400 元/吨；TDI 市场本周重心下移，均价为 12125 元/吨，较上周下跌 5.50%，若无突发利好刺激，市场或维持弱势探底，主流成交区间在 11600 - 12600 元/吨之间[37][38] 磷矿石市场弱稳运行，价格博为主 - 本周磷矿石市场弱稳运行，30%品位的磷矿石市场均价为 1018 元/吨，28%品位的磷矿石市场均价为 949 元/吨，25%品位的磷矿石市场均价为 785 元/吨，与上周同期相比价格持平，预计 30%品位磷矿石市场均价将在 1010 - 1030 元/吨，28%品位磷矿石市场均价将在 900 - 940 元/吨，25%品位磷矿石市场均价将在 710 - 760 元/吨[39] 供需博弈持续，EVA 市场坚挺运行 - 本周国内 EVA 市场坚挺运行，周度市场均价为 11350.14 元/吨，较上周均价上涨 0.89%，预计短线国内 EVA 市场价格或区间整理，价格波动幅度在 0 - 100 元/吨[40] 期货盘面回落明显，纯碱现货大稳小动 - 本周国内纯碱现货市场挺价为主，个别价格略有回调，轻质纯碱市场均价为 1428 元/吨，较上周四价格上涨 0.14%；重质纯碱市场均价为 1509 元/吨，较上周四价格持平，预计下周纯碱市场或僵持整理运行为主，高位价格或有回落[41] 成本支撑力度渐强，钛白粉价格有望乘势上扬 - 本周硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为 14000 - 16100 元/吨，市场均价为 14546 元/吨，较上周相比报价暂稳，预计下周市场主流报价为 14500 - 16300 元/吨，商谈价格波动区间在 300 - 500 元/吨左右[42][43] 制冷剂 R134a 市场强势运行，制冷剂 R32 市场强势运行 - R134a 市场本周出口需求较好，价格仍存上涨预期，预计下周延续强势运行；R32 市场本周产销情况良好，出口需求亮眼，预计下周继续拉涨[44][45] 个股跟踪 - 松井股份 2024 全年实现营业总收入 7.48 亿元，同比增长 26.9%；实现归母净利润 0.89 亿元，同比增长 9.91%，多业务线协同增长，盈利能力持续向好，预测 2024 - 2026 年归母净利润分别为 0.89、1.53、2.09 亿元，给予“买入”投资评级[48] - 森麒麟 2024 年前三季度实现营业总收入 63.4 亿元，同比增长 10.42%；实现归母净利润 17.26 亿元，同比大增 73.72%，摩洛哥工厂预计 2025 年大规模放量 600 至 800 万条，2026 年实现满产 1200 万条，预测 2024 - 2026 年归母净利润分别为 23、26、31 亿元，给予“买入”投资评级[49][50] - 卫星化学 2024 年前三季度实现营业总收入 322.75 亿元，同比增长 0.71%；实现归母净利润 36.93 亿元，同比增长 7.64%，推进产业链向新材料方向延伸，预测 2024 - 2026 年归母净利润分别为 58、70、89 亿元，给予“买入”投资评级[55][53][54] - 中国石化 2024 年 1 - 9 月实现营业收入 23665.41 亿元，同比下滑 4.19%；实现归母净利润 442.47 亿元，同比下滑 16.46%，重视股东回报，明确未来三年分红比例不低于 65%，预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 707 亿元、769 亿元、815 亿元，给予“买入”投资评级[59][57][58] 华鑫化工投资组合 - 组合包含桐昆股份、中国海油、中国石化、巨化股份、振华股份，各占 20%权重，给出了各公司的 EPS、PE、当前股价、月度收益率等数据，组合收益率为 - 0.62%，行业收益率为 2.35%，超额收益率为 - 2.98%[63] 价格异动 - 本周涨幅较大的产品有氯化铵（农湿）（华东地区，23.53%）、天然气（NYMEX 天然气(期货)，13.12%）等；跌幅较大的产品有丁二烯（东南亚 CFR， - 3.70%）、丙酮（华东地区高端， - 3.85%）等[21][66][67] 重点覆盖化工产品价格走势 - 报告给出了原油 WTI、布伦特、国际石脑油、国内柴油、国际柴油、燃料油、轻质纯碱、重质纯碱、烧碱、液氯、盐酸、电石、原盐、纯苯等产品的价格走势图表[69][71][72]