报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[4] 报告的核心观点 - 消费是经济发展第一拉动力，今年政策是去年延续与升级，内循环将成经济增长主要驱动力 [2] - 促消费政策聚焦商品以旧换新与服务提质扩容，利好顺周期消费行业 [3] 根据相关目录分别进行总结 政策背景 - 3月6日十四届全国人大三次会议经济主题记者会，多部门负责人就相关问题答记者问 [1] 消费政策 - 今年政府提出“实施提振消费专项行动”，《提振消费专项行动方案》将公布实施，推动消费提质升级、扩大内需 [2] 政策方向 - 以旧换新政策加力扩围、惠民升级，补贴品类从8 + N扩大到12 + N，资金从1500亿元翻倍至3000亿元 [3] - 服务消费对外开放、对内放开，对外开放扩大多领域开放试点，推动入境游发展；对内放开后续将继续出台支持政策和专项举措，扩大多元化服务供给 [3] 投资建议 - 食品饮料：关注白酒企业渠道控制力等，长期高端酒企更具韧性，2025年中端和大众价位白酒复苏弹性大；关注受益政策且业绩向好的乳制品、啤酒等行业 [3][9] - 社会服务：关注旅游、免税、酒店、餐饮、教育龙头，多个赛道迎来业绩增长良机 [9] - 商贸零售：关注黄金珠宝龙头企业，金价有望上涨，消费者愿为产品工艺支付溢价 [9] - 轻工制造：关注家居和家电企业，房地产市场止跌回稳和“以旧换新”政策将提振需求端 [9]