报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告的核心观点 - 2025年政府工作报告发布，光伏产业链价格企稳回升，3 - 4月抢装潮或带动硅料价格上涨，各环节价格维稳且部分环节排产增加、库存有望回落；风电方面陆风机组价格延续修复趋势，多地海风项目建设持续推进，2025年为风电装机大年确定性走强 [6][8][20] 各目录总结 投资要点 光伏板块 - 本周申万光伏设备板块下跌0.64%，跑输沪深300指数2.03个百分点，涨幅前三为航天机电、同享科技、海优新材，跌幅前三为中信博、ST中利、福莱特 [5][24] - 硅料价格维稳，3 - 4月抢装潮或带动本月价格小幅上涨，预计3月产出回升至9.7万吨，环比涨约5% [6][14] - 硅片价格维稳，3月排产增加但对比电池排产供应仍不足，签单量增加、库存有望回落，210R系列供应紧张 [6][14] - 电池片价格维稳，受订单需求支撑有望跟涨，Topcon电池3月排产环比提升，不同型号库存情况有别 [6][15] - 组件价格维稳，分布式组件价格调涨快，集中式组件价格波动小、后续有上涨空间 [6][15] - 建议关注福莱特，其作为光伏玻璃龙头有成本优势，资金层面现金流改善，龙头优势将凸显 [7][15] 风电板块 - 本周申万风电设备板块上涨3.22%，跑赢沪深300指数1.83个百分点，涨幅前三为振江股份、新强联、金雷股份，跌幅前三为东方电缆、金风科技、天能重工 [5][24] - 本周风电产业链相关大宗商品价格整体小幅上涨，上游大宗商品价格年初涨跌不一 [17] - 截至3月7日，陆上风电机组招标约13568MW，开标约1760MW，含塔筒平均中标单价约2032.6kW/元，2025年以来开标价格回暖企稳，整机厂商盈利修复有望延续，行业或淡季不淡 [8][18] - 海风方面多地项目建设推进，国内海风高景气发展，有望向深远海推进，海外海风势头强劲，海风板块有望迎来密集催化 [8][10][19] - 2024年国内新签风机订单量达180GW，同比增83%，预计2025年陆风新增装机规模可达95GW，海风可达15GW，建议关注业绩有望回暖的整机企业、弹性较大的核心零部件企业 [20] - 建议关注大金重工和东方电缆，大金重工是海工设备龙头，海外业务稳定，拟建设海工基地扩大份额；东方电缆是海缆领先企业，拟投资建设深远海输电装备项目夯实地位 [10][21] 行情回顾 - 本周申万光伏设备板块下跌0.64%，跑输沪深300指数2.03个百分点，申万风电设备板块上涨3.22%，跑赢沪深300指数1.83个百分点 [5][24] - 本周光伏板块主力净流入前五为隆基绿能、C常友、恒润股份、沐邦高科、航天机电，主力净流出前五为阳光电源、锦浪科技、晶澳科技、晶盛机电、捷佳伟创 [28] 行业动态 行业新闻 - 国务院2025年政府工作报告提出积极稳妥推进碳达峰碳中和等多项任务 [31] - 浙江到2030年底风光装机达80GW，有序推进海上风电项目建设 [31] 公司要闻 - 通威股份全球创新研发中心THC210高效异质结组件功率和转换效率创新高，第8次刷新异质结组件功率世界纪录 [33] 上市公司公告 - 德业股份审议通过对外投资并设立境外子公司议案，完成马来西亚子公司设立登记并签订买卖协议 [34] - 岱勒新材与客户A的电镀金刚线长期采购框架协议到期，2023年3月至2025年2月交易总金额为3.72亿元 [34] 行业数据跟踪 光伏行业价格跟踪 - 展示硅料、硅片、电池片、组件等光伏产业链产品价格走势及不同时间价格数据，部分产品价格有一定变化 [48][50] 风电行业价格跟踪 - 展示环氧树脂、中厚板等风电产业链相关大宗商品价格走势及不同时间价格数据，价格有涨跌变化 [56]