报告行业投资评级 - 看好（维持）[6] 报告的核心观点 - 本周原油市场在供需及地缘因素上博弈，油价承压下跌，看好基本面与油价相关度较低、自身阿尔法较强的龙头企业，建议底部布局[2][11] - 本周化肥产品在春耕需求及原料成本抬升背景下持续涨价，农业、食品产业链需求刚性，看好供给侧格局优化带来的景气持续性及底部向上弹性[11] - 推荐万华化学，其核心产品MDI近期盈利改善，后续石化与新材料项目陆续投产，异氰酸酯行业格局有望重塑[11] - 推荐皇马科技，作为特种聚醚龙头企业，已再次进入环比增长通道[11] - 推荐金禾实业，麦芽酚和三氯蔗糖龙头企业，主要产品景气底部迎来边际变化[11] - 建议关注云天化，国内磷化工产业链龙头企业，磷矿石景气度具备持续性[11] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点 - 本周原油市场博弈致油价承压下跌，看好低油价相关度、强阿尔法龙头企业并建议底部布局[11] - 本周化肥产品因春耕需求和原料成本涨价，看好农业、食品产业链供给侧格局优化[11] - 推荐万华化学、皇马科技、金禾实业，建议关注云天化[11] 原油及化工品价格信息 原油 - 截至3月7日，Brent油价下跌3.9%至70.36美元/桶，伊拉克石油出口恢复、OPEC+计划增产、美国商业原油累库致油价承压[12] - 2月28日美国原油商业库存4.338亿桶，周增360万桶；汽油库存2.468亿桶，周减140万桶；馏分油库存1.192亿桶，周减130万桶；丙烷库存0.48654亿桶，周减289.3万桶[2][12] 化工品 - 本周价格涨幅前3名产品为液氯（上涨23.3%）、天然气（上涨15.2%）、硫酸（上涨12.9%）；跌幅前3名为丙烯酸（下跌7.7%）、丙烯腈（下跌7.4%）、赖氨酸（下跌6.5%）[7][13] - 月度价格涨幅前3名产品为硫酸（上涨43.5%）、硫磺（上涨35.2%）、天然气（上涨32.8%）；跌幅前3名为丙烯腈（下跌26.7%）、赖氨酸（下跌20.2%）、苏氨酸（下跌17.9%）[7] - 本周价差涨幅前3名产品为双氧水价差（上涨100.0%）、油头乙二醇价差（上涨58.4%）、聚乙烯价差（上涨44.1%）；跌幅前3名为顺酐法BDO价差（下跌90.4%）、磷酸二铵（下跌49.6%）、丙烯酸价差（下跌24.8%）[7][16] - 月度价差涨幅前3名产品为炭黑价差（上涨120.9%）、MTO价差（上涨105.7%）、双氧水价差（上涨100.0%）；跌幅前3名为磷酸二铵（下跌789.1%）、丙烯酸丁酯价差（下跌38.7%）、MTP价差（下跌38.0%）[7] - 本周硫磺推动下游硫酸涨价，原因是国内地炼开工下滑、东南亚金属冶炼需求增加、国内春耕支撑磷肥需求[13] - 本周聚乙烯价格坚挺，价差明显扩大，炼厂对烯烃链产品挺价意愿较高[16]