报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 2024年Q4 NAND Flash营收季减6.2%，2025年第一季整体产业营收可能季减高达20%，随着减产加上价格于第一季逐步触底，NAND Flash产业下半年有望重回上升轨道 [1] - 上周NAND颗粒22个品类现货价格环比涨跌幅区间为 -0.81%至3.53%，平均涨跌幅为0.60%；DRAM 18个品类现货价格环比涨跌幅区间为 -0.72%至3.45%，平均涨跌幅为0.89% [1][2] - 美光在MWC展示1γ第六代10纳米级DRAM节点DDR5内存，2025年第二季度将向合作伙伴提供1γ LPDDR5X 16GB产品样品用于2026年旗舰智能手机 [2] - 三星电子HBM3E或在2025Q2开始交付，其8层和12层堆叠HBM3E产品自2024年第三季度已量产销售，2024年第四季度供应扩展，HBM3E销售额超HBM3 [3] - 低价资源紧缺效应发酵，部分渠道SSD成品价格连涨两周，多数渠道内存条价格下调，大容量UFS需求观望，行业价格不变 [3] 根据相关目录分别进行总结 1. 存储芯片周度价格跟踪 - 上周NAND颗粒22个品类现货价格环比涨跌幅区间 -0.81%至3.53%，平均涨跌幅0.60%，11个料号价格持平，10个上涨，1个下跌 [1] - 上周DRAM 18个品类现货价格环比涨跌幅区间 -0.72%至3.45%，平均涨跌幅0.89%，12个料号上涨，6个下降，0个持平 [2] 2. 行业新闻 - 三星电子HBM3E或2025Q2开始交付，2024年第三季度起8层和12层堆叠产品量产销售，第四季度供应扩展，销售额超HBM3 [22] - 美光在MWC展示1γ第六代10纳米级DRAM节点DDR5内存，2025年第二季度提供1γ LPDDR5X 16GB产品样品用于2026年旗舰智能手机，还推出基于G9技术的UFS 4.1和UFS 3.1移动存储解决方案 [22] - 2024年Q4因消费性电子产品需求疲软，NAND Flash营收季减6.2%，2025年第一季整体产业营收可能季减高达20% [23] - 随着减产和价格第一季触底，NAND Flash产业下半年有望重回上升轨道 [23] - 低价资源紧缺，部分渠道SSD成品价格连涨两周，多数渠道内存条价格下调，大容量UFS需求观望，行业价格不变，未来涨价行情取决于供应端供货策略 [25] 3. 公司动态 - 恒烁股份研发面向端侧AI的低功耗软硬件推理系统，以存算一体技术为核心，完善产品布局，提升AIoT市场竞争力 [26] - 德明利部分人工智能存储产品已商业化应用，建立动态供应链管理体系保障业务发展 [26] - 佰维存储ePOP系列产品用于智能穿戴设备，与Meta等客户合作深入，企业级存储市场打造完善解决方案，推出CXL内存模组 [27] 4. 公司公告 - 截至2025年2月28日，华海诚科累计回购公司股份71,767股，占总股本0.09%，回购最高价86.56元/股，最低价81.18元/股，支付资金总额5,999,719.25元 [29] 投资建议 - 看好受益先进算力芯片发展的HBM产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线 [4] - HBM产业链建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等 [4] - 存储芯片产业链推荐东芯股份，建议关注兆易创新、恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利等 [4]