报告核心观点 - 政策利好逐步落地及经济修复下，短期如有震荡回撤也是上行中的洗盘；市场向上突破取决于政策落地力度与节奏、科技板块业绩验证；若增量资金承接抛压，有望开启上行行情，反之或维持震荡格局 [1][3][21] 总量研究 - A股大势研判 上周五市场综述 - 早盘沪深三大指数低开后分化，沪指窄幅震荡接近平盘，创指跌1%；午后三大指数震荡走低绿盘报收 [5] - 行业上，有色、贵金属等板块涨幅居前，多元金融、房地产服务等板块跌幅居前；题材股方面，轮毂电机、机器人执行器等题材股涨幅居前，华为欧拉、智普AI等题材股跌幅居前 [5] - 个股涨少跌多，市场情绪回落，两市成交额18182亿元；沪指跌0.25%，深证成指跌0.50%，创业板指跌1.31%，科创50指跌1.24% [6] 上周市场回顾 - 上周市场反弹，沪指周涨幅1.56%，深证成指周涨幅2.19%，创业板周涨幅1.61%，科创50指数周涨幅2.67% [7] - 周一沪深三大股指冲高回落，成交额萎缩，科技股拖累，固态电池及医药医疗板块逆势走强 [7] - 周二沪深三大指数涨跌不一，军工及半导体板块大涨，科技股反弹，成交额再度萎缩 [7] - 周三沪深三大指数集体飘红，政府工作报告明确多项政策目标，夯实经济复苏预期 [7] - 周四科技股大涨，科创50指数涨幅3.48%，市场放量三连阳，消费、公用事业等板块估值修复 [7] - 周五沪深三大指数震荡，有色、工程机械等传统板块表现好，科技股高位回落拖累指数 [7] 上周盘面点评 - 航天航空等军工股大涨，国际地缘政治紧张，我国多款航发将取证首飞，国产大飞机赛道广阔，低空经济蓬勃发展，2025年相关方向可逢低关注 [8][10] - 有色金属板块大涨，四川马尔康锂矿新增资源量，国内支持关键矿产开发，需求支撑价格回暖 [11] - 工程机械板块连续上涨，2024年挖掘机国内销量同比增11.7%，出口降4.24%；2025年1月销售同比增1.1%，预计后续设备更新需求释放 [12] - 6G概念股大涨，政府报告培育未来产业，5.5G商用将带动产业链，AI赋能通信产业，相关上市公司投资机会值得关注 [13] - 人形机器人概念股上涨，深圳发布行动计划，行业内生增长强、政策支持、是AI重要载体，2025年有望量产，但短期涨幅大需注意节奏 [14] - 泛AI主题概念股活跃，政府推动新兴产业发展，AI引领科技革命，产业链投资向应用扩散，后续进入去伪存真阶段，需关注业绩兑现 [15][16] - 半导体板块上涨，全球半导体市场预计2025年增长超15%，国家政策支持，产业自立是趋势，可逢低配置 [16] - 能源金属等新能源赛道反弹，2022 - 2024年调整充分，2025年有技术性反弹需求，基本面需求持续，值得逢低关注 [17] - 医药医疗等板块反弹，医药调整四年、市盈率低、前期影响充分计价、老龄化需求旺，2025年有配置价值，看好受益消费复苏品种 [18] 后市大势研判 - 上周五指数震荡，科技股回落拖累；本周重要会议闭幕，市场关注政策和财报，短期迎关键时刻 [19] - 近期指数表现好因政策预期强化，两会利好兑现，产业政策聚焦新质生产力，科技成主线 [19] - 短期有扰动，包括美联储降息、中美关税、技术阻力、财报业绩分化，部分科技股需警惕回调，消费和医药或受青睐 [20] - 市场突破取决于政策和科技板块业绩，增量资金承接则上行，反之或震荡；两会政策落地、经济修复下，震荡或为上行洗盘 [21] 晨早参考短信 - 上周五指数震荡，科技股回落；本周关注政策和财报，短期迎关键时刻 [22] - 近期指数因政策预期强化表现好，两会利好兑现，科技成主线 [22] - 短期有扰动，部分科技股需警惕回调，消费和医药或受青睐 [22] - 市场突破取决于政策和科技板块业绩，增量资金承接则上行，反之或震荡；两会政策落地、经济修复下，震荡或为上行洗盘 [22]