报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标估值从 11 倍上调至 15 倍 FY25E 市盈率，新目标价为 7.48 港元，有 23%上升空间 [3] 报告的核心观点 - 浪潮数字企业将 DeepSeek 模型嵌入浪潮海岳大模型平台业务环节，提升产品吸引力，如 ChatBI 应用场景接入 DeepSeek - R1 大模型后内容生成精度较其他主流开源模型提升 20%，结果可用性达 95% [1] - 《2025 政府工作报告》推动传统制造业改造提升、数字化转型及“人工智能 +”行动，智能软件行业有望加快技术成果转化和提升竞争力 [2] - DeepSeek 发布、政策支持及制造业数字化转型促进软件服务企业发展，预测浪潮数字企业未来云服务收入每年同比增长 30 - 40%，维持 FY24E/FY25E 收入预测为 100 亿/120 亿人民币，净利润 3.6 亿/5.2 亿人民币预测 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司业务进展 - 浪潮数字企业宣布浪潮海岳大模型平台嵌入 DeepSeek 模型，支持多模式使用智能服务，可切换智能应用场景模型、微调及开发 AI 应用 [1] 政策环境 - 国务院《2025 政府工作报告》提出推动传统制造业改造提升、数字化转型，支持大模型应用，政策推动下智能软件行业有望加快技术成果转化和提升竞争力 [2] 行业与公司估值及财务预测 - DeepSeek 发布、政策支持和制造业数字化转型使软件服务行业估值提升，预测浪潮数字企业云服务收入每年同比增长 30 - 40%，维持 FY24E/FY25E 收入 100 亿/120 亿人民币、净利润 3.6 亿/5.2 亿人民币预测，目标估值上调，新目标价 7.48 港元，有 23%上升空间 [3] - 给出公司 FY22 - FY26 年主要财务数据预测，包括收入、净利润、每股盈利等指标及增长率、市盈率、市净率等比率 [5][9] 股票资料 - 现价 6.10 港元，总市值 6773 百万港元，流通股比例 40.8%，已发行总股本 1142 百万，52 周价格区间 2.49 - 6.49 港元，3 个月日均成交额 32.7 百万港元，主要股东浪潮集团持股 54.6% [6] 历史建议和目标价 - 2024 年 10 月 18 日评级“买入”，目标价 HK$5.50；2025 年 3 月 10 日评级“买入”，目标价 HK$7.48 [11]