报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 政策持续支持医药行业发展，继续看好创新药、创新药产业链、AI医疗三大方向 [2] - 医药行业增长稳定性和确定性不变，当前板块处于历史低位，2025年具备投资机会 [20] - 建议关注具备成长性和产业逻辑的细分领域，创新+国际化是核心，关注创新药、创新药产业链、AI医疗、医疗器械、消费医疗等方向 [3][21] 各目录总结 一周医药板块行情 - 2025年3月3 - 7日，医药生物板块跑输沪深300指数，全周上涨1.09%，沪深300指数上涨1.39%；年初以来医药板块指数上涨2.07%，跑赢沪深300指数1.84个百分点，列30个一级子行业第13位 [3][5] - 截至2025年3月7日，医药板块估值为25.97，对沪深300估值溢价率为116.19%，对剔除银行后的全部A股溢价率为26.86%，近期相对沪深300溢价率呈上升趋势 [7] - 本周医药板块339只个股上涨，热景生物、贝瑞基因等涨幅居前；150只个股下跌，江苏吴中、ST三圣等跌幅居前 [12] 一周行业事件/政策综述 - 3月20日起，对原产于加拿大的部分进口商品加征关税 [15] - 3月5日政府工作报告强调医保、医疗、医药重要性，支持产业发展，包括深化公立医院改革、优化药品集采政策、提高医保补助标准等内容 [3][15] 行业投资策略 - 创新药及产业链是核心主线，创新+国际化是关键词，2025Q1创新药有望延续好业绩，产业链公司有望业绩复苏，上半年有行业催化剂 [18] - 2025年部分细分领域基本面和景气度有望改善，院内药械等板块、院外中药OTC等板块、出海CXO海外需求和订单均有积极变化 [20] - 创新药全球空间提升，国内政策扶持，国际化活跃，关注有差异化创新和全球BIC潜质公司、单品格局优异公司、稳健型综合药企 [21][23] - 创新药产业链2024年部分公司订单恢复，2025年业绩复苏可期，关注海外业务为主、高景气赛道的CXO和上游科研服务公司 [24] - AI医疗领域有可行商业模式，关注把握优质数据入口与广泛用户基础的企业 [25] - 医疗器械需求侧潜力大，供给侧结构升级，关注有“硬科技”、市场潜力大、有消费属性的企业 [27] - 中药2025年估值有望修复，关注政策红利、经营周期拐点、国企改革、整合并购、高分红标的 [28] - 消费医疗需求空间大，关注医疗服务和连锁药店领域的龙头公司 [29] 推荐组合 - 稳健配置组合包括爱尔眼科、迈瑞医疗、恒瑞医药等 [35] - 积极进取组合包括联影医疗、爱博医疗、恩华药业、华润三九等 [37][39] 2025年3月3日 - 2025年3月7日报告统计 - 共撰写报告4篇，涉及华大智造、皓元医药、毕得医药等公司 [40] 股东大会及新股提示 - 列出多家公司股东大会日期 [42][45] - 列出2023年至今医药板块上市新股信息 [46] 相关企业盈利预测及评级 - 给出众多A股上市公司盈利预测及评级，涉及化学制剂、化学原料药、CXO、中药、生物制品、医疗器械、IVD、医疗服务、医药商业、药店、医药流通等子行业 [50][52][54]