报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周食品饮料行业各细分领域动态丰富，白酒企业有经营成果与战略布局，休闲零食企业拓展业务与区域，啤酒企业推进创新与新品招商，软饮企业业绩增长并筹划上市，速冻企业参展获奖，调味品企业加强本土化运营，冷冻烘焙产品获国际奖项 [21][25][26] - 建议关注各细分领域具有优势和潜力的企业，如白酒的泸州老窖、今世缘等，啤酒的青岛啤酒、重庆啤酒等，软饮预调的东鹏饮料、百润股份等 [16] 根据相关目录分别进行总结 本周周度观点及投资建议 周度观点 - 泸州老窖 2024 年良性增长，市场规模创新高，国窖 1573 稳居两百亿阵营，泸州老窖品牌体量破 100 亿，核心单品开瓶数据佳 [21] - 五粮液 2025 年投资 19 个项目，金额 25.86 亿，10 万吨生态酿酒项目（二期）有调整，还通过帮扶计划议案 [22] - 今世缘 2025 年战略布局明确，放大 100 - 500 元规模，省内 100 - 300 元价格带有提升空间，将在 500 +、1000 +产品发力 [23] - 红花郎 2025 年 3 月 1 日 - 2026 年 3 月 31 日有开盖扫码有礼活动，线上渠道产品不参与 [23] - 珍酒发布新品珍酒·珍五十，瓶身设计独特，材质奢华，酒体口感好，小批量勾调全球限量发售 [24] - 三只松鼠跨界咖啡赛道，设立子公司孵化新品牌，对西南集约基地有 2025 年规划 [25] - 青啤集团 2025 年推动科技创新与产业创新融合，燕京啤酒携新品亮相春糖开启招商 [26] - 东鹏饮料 2024 年营收和净利润增长，拟发行 H 股，未来坚持“双引擎 + 多品类”战略 [27] - 千味携明星产品亮相 2025 上海华食展，获“2024 年度最具影响力供应链企业”奖项 [28] - 卡夫亨氏任命本土掌门人，本土化运营思路有望更清晰 [29] - 南侨食品旗下侨百乐稀奶油获国际美味奖最高三星荣誉 [30] 投资建议 - 白酒关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等 [32] - 啤酒关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等 [32] - 软饮预调关注东鹏饮料、百润股份等 [32] - 调味品关注海天味业、中炬高新、千禾味业等 [32] - 速冻食品关注安井食品、千味央厨等 [32] - 冷冻烘培关注立高食品、南侨食品等 [32] - 休闲零食关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品等 [32] 本周市场表现回顾 板块整体指数表现 - 本周 SW 食品饮料指数涨 0.74%，相对沪深 300 跑输 0.65 个百分点，沪深 300 涨 1.39%，上证指数涨 1.56%，深证成指涨 2.19%，创业板指涨 1.61%，在 31 个申万一级行业中排第 22 [34] - SW 食品饮料各二级行业中，白酒涨 1.53%，其他酒类涨 1.44%，软饮料涨 1.25% [34] 个股行情表现 - 涨幅前五个股为 ST 春天涨 10.84%、金字火腿涨 10.02%、莲花控股涨 6.58%、威龙股份涨 5.99%、安记食品涨 5.40% [36] - 跌幅后五个股为庄园牧场跌 22.51%、佳禾食品跌 21.32%、好想你跌 13.56%、海融科技跌 12.14%、甘源食品跌 11.63% [40] 板块及子行业估值水平 - 截至本周收盘，食品饮料板块整体估值 24.26x，位居 SW 一级行业第 14 [42] - 估值排名前三子行业为其他酒类 37.69x，调味发酵品 35.15x，零食 29.40x [42] 行业重要数据跟踪 白酒板块 - 截至 2025 年 3 月 7 日，飞天茅台当年原装和散装批发参考价分别为 2255 元和 2210 元，五粮液普五（八代）批发参考价为 950 元 [47] - 2024 年 12 月，全国白酒产量 47.40 万千升，当月同比降 7.60% [47] - 2024 年 4 月，全国 36 大中城市 500ml 左右 52 度高档白酒均价 1218.13 元/瓶，中低档均价 178.30 元/瓶 [47] 啤酒板块 - 2024 年 12 月，全国啤酒产量 241.10 万千升，同比增 12.20%，进口数量 3.86 万千升 [49] - 2024 年 4 月，全国 36 大中城市罐装 350ml 左右啤酒均价 4.15 元/罐，瓶装 630ml 左右均价 5.15 元/瓶 [49] 乳制品板块 - 截至 2025 年 2 月 27 日，全国生鲜乳主产区均价 3.09 元/公斤 [52] - 截至 2025 年 2 月 28 日，全国酸奶零售价 15.82 元/公斤，牛奶零售价 12.21 元/升 [52] - 截至 2025 年 2 月 28 日，国产品牌婴幼儿奶粉零售价 225.24 元/公斤，国外品牌 270.28 元/公斤 [52] 成本及包材端重要数据跟踪 肉制品板块 - 截至 2025 年 3 月 7 日，全国猪肉平均批发价 20.81 元/公斤 [56] - 截至 2024 年 5 月 21 日，全国 36 个城市猪肉平均零售价 15.12 元/500 克 [56] - 截至 2025 年 3 月 7 日，全国主产区白羽肉鸡平均价 6.59 元/公斤 [56] - 截至 2024 年 5 月 21 日，全国 36 个城市鸡肉平均零售价 12.55 元/500 克 [56] 大宗原材料及包材相关 - 截至 2025 年 3 月 7 日，全国大豆现货均价 3856.79 元/吨 [60] - 截至 2025 年 2 月 28 日，全国豆粕（粗蛋白含量≥43%）市场价 3716.80 元/吨 [60] - 截至 2025 年 3 月 7 日，英国布伦特 Dtd 原油现货价 72.19 美元/桶 [60] - 截至 2025 年 3 月 7 日，中国塑料城价格指数 864.89 [60] - 截至 2025 年 2 月 28 日，全国瓦楞纸(AA 级 120g)市场价 2796.30 元/吨 [60] - 截至 2025 年 3 月 7 日，我国华东市场箱板纸(130gA 级牛卡纸)市场价 3300.00 元/吨 [60] 上市公司重要公告整理 - 妙可蓝多 2025 年股票期权激励计划拟授予 800.00 万份，占公司股本总额 1.56%，无预留权益 [64] - 妙可蓝多获 2024 年度政府补助 13,728,388.76 元，占最近一期经审计归母净利润比例 21.64% [64] - 兰州黄河拟在湖南设全资子公司，注册资本 1000 万元，不构成关联交易和重大资产重组 [64] - 惠发食品 2024 年年度归母净利润预计 - 1800.00 万元到 - 1300.00 万元，扣非净利润预计 - 2100.00 万元到 - 1600.00 万元 [65] - 良品铺子选举程虹为董事长，董事长代行总经理职责至聘任总经理之日 [65] 行业要闻 - 泸州老窖 2024 年良性增长，市场规模创新高，国窖 1573 稳居两百亿阵营，泸州老窖品牌体量破 100 亿，核心单品开瓶数据佳 [66] - 五粮液 2025 年投资 19 个项目，金额 25.86 亿，10 万吨生态酿酒项目（二期）有调整，还通过帮扶计划议案 [66] - 今世缘 2025 年战略布局明确，放大 100 - 500 元规模，省内 100 - 300 元价格带有提升空间，将在 500 +、1000 +产品发力 [66] - 红花郎 2025 年 3 月 1 日 - 2026 年 3 月 31 日有开盖扫码有礼活动，线上渠道产品不参与 [66] - 珍酒发布新品珍酒·珍五十，瓶身设计独特，材质奢华，酒体口感好，小批量勾调全球限量发售 [67]