报告行业投资评级 - 机械设备行业评级为强于大市 [3] 报告的核心观点 - 本周沪深 300 涨幅 1.39%，机械设备板块涨幅 5.46%，在申万一级行业排名 4/31，近三月机械子板块总体表现优于大盘，本周整体行情上扬 [3][10] - 人形机器人硬件市场头部模组代工厂面临下游整机厂抢供收官之战，软件层优化将成未来 C 端机器人性能提升主要路径；半导体设备大厂资源整合提速，芯片国产替代趋势开启二阶导增速区段；工程机械挖机步入成熟存量市场，出口短期有望受益；新能源设备行业步入季节性修复期，固态锂电产业化进程全面提速 [3] - 建议关注国产人形机器人产业链相关标的，以及国产算力下游需求端受 AI 提振的设备厂商 [3] 根据相关目录分别进行总结 1. 机械设备板块行情回升，科技热点持续发酵 - 本周工程机械器件涨幅 16.63%，领涨机械设备板块，近三月机械子板块总体表现优于大盘，本周 17 子板块跑赢大盘，涨幅前三为工程机械器件、机床工具和其他通用设备 [10] - 本周机械设备板块涨幅前五为丰立智能、铂力特、杭齿前进、三德科技、集智股份；跌幅前五为英威腾、津荣天宇、新时达、中大力德、威派格 [14] - 2025/3/03 - 2025/3/07 机械设备行业 PE - TTM 估值涨幅 5.31%，子板块中机床工具、磨具磨料等 PE - TTM 估值均回升 [16] 2. 新算法叠加新算力，AI 塑造智能制造新动能 2.1 机械行业稳步增长，多元应用前景广阔 - 优必选开展全球首例多台、多场景、多任务人形机器人协同实训，推动机器人从单机自主向群体智能进化，为复杂工业环境中人形机器人高效协作奠定基础 [25] - 宇树科技王兴兴发布宇树 G1 机器人“720 度回旋踢”抗干扰演示视频，展现其在复杂环境下的适应性和高智能化水平 [26] - 北大研发出世界首款光子时钟芯片，利用“光频梳”技术实现超高速时间调控，为人工智能和高性能计算提供更强算力支持 [28] - 台积电追加 1000 亿美元在美投资，总规模达 1650 亿美元，补齐半导体制造“前道 + 后道”全链条能力，推动美国制造业回流与高端经济结构转型 [30] - 韩国 GreenChip 推出 GTX312L 电容式触摸芯片，具有抗干扰、低功耗与高灵敏触控特点，推动触控交互向高效节能方向演进 [32] - 先导智能向香港联交所递交 H 股上市申请，募资用于德国研发中心及无锡制造基地建设，强化固态电池等前沿领域布局 [33] - 华能天津港东疆北 50MW 风电项目全容量并网，首创防波堤风电开发模式，推动海上可再生能源开发从单一发电向海域资源集约化利用升级 [34] - 内蒙古启动达拉特旗 50 万千瓦光伏治沙项目，采用 BC 技术，建成后将成为国内最大 BC 技术光伏电站，助力“双碳”目标 [36] - 易控智驾超 1000 台无人矿卡实现商业化落地，推出智能巡检系统矿巡 V2.0，推动矿山智能化转型 [37] 2.2 企业动态：多家公司发布 2024 年度业绩快报 - 宝馨科技子公司以 3.2 亿元收购江苏影速集成电路装备股份有限公司 40%股权，制定未来业绩目标 [38] - 七丰精工拟以 5500 万元实物增资浙江汉诺威新材料有限公司，取得 50%股权 [39] - 海昌新材拟新设新加坡和越南全资子公司，深耕国际市场 [40] - 秦川机床拟设立铸造分公司 [40] - 天元智能参与投资青岛高信瑶智创业投资合伙企业，基金已完成工商变更登记 [41] - 博实股份与内蒙古博源银根化工有限公司签订 8846 万元商务合同 [41] - 芯源微拟筹划控制权变更事项，股票自 2025 年 3 月 6 日起停牌 [42] 3. 制造业分化显著，探寻增长新动能 3.1 宏观：PMI 位于景气区间，PPI 降幅收窄 - 2 月制造业 PMI 回升，开工数据回暖，行业经济景气度步入上行阶段；PPI 仍承压但降幅收窄，规模以上工业增加值和固定资产投资保持稳定增长，随上游原料价格调整 PPI 有望逐步回升 [44] - 2025 年 2 月 PMI 数据为 50.2%，装备制造业 PMI 为 50.8%，处于景气区间；2024 年 12 月规模以上工业增加值为 6.2%；2025 年 2 月全部工业品 PPI 同比 - 2.2%；截至 2024 年 12 月，固定资产投资完成额为 51.4 万亿元，同比 + 3.2% [44] 3.2 自动化：复苏势头强劲，关注智能制造和高端设备 - 自动化行业复苏势头强劲，医疗、家居服务领域机器人应用持续扩展，机器人相关部分零部件进出口价格有回落，工程机械相关部分零部件价格上升，我国锥形滚子轴承国际市场需求增长，机器人产量总体呈增长趋势 [47] - 12 月工业机器人产量为 7.1 万套，同比增长 36.7%；12 月服务机器人产量为 91.9 万套，同比增长 5.8%；1 月挖机开工小时数为 66.2 小时，同比 - 17.2%；12 月角接触齿轮装置进口单价同比 + 17.8%；12 月锥形滚子轴承、深沟球滚珠轴承、行星齿轮减速器出口金额环比分别 + 6.0%、+ 5.8%、+ 0.1%；出口数量环比分别 + 3.7%、+ 7.2%、 - 2.6% [47] 3.3 新能源：新能源车竞争加剧，锂电设备步入复苏周期 - 新能源行业增速放缓，但市场韧性仍在，低基数效应下行业存在复苏可能；新能源汽车行业保持增长态势但增速放缓，市场竞争加剧；动力电池产量增加，反映市场对磷酸铁锂电池技术的认可和需求增长；锂电电池部件和光伏零件进口量价波动体现全球供应链复杂性和行业对原材料价格敏感度高 [57] - 2025 年 1 月，新能源汽车销量 94.4 万辆，同比 + 29.4%；新能源汽车零售渗透率达 41.5%；1 月三元材料和磷酸铁锂产量有所下降；动力电池装机量为 38,800MWh，同比 + 20.1%；本周主流硅片品种均价降至 1.30 元/片，中国单晶 PERC 双面均价 0.64 元/瓦；12 月磷酸铁锂中国进口数量环比 - 97.7%，直径 > 30cm 经掺杂用于电子工业的单晶硅棒数量环比 - 53.6% [58] 3.4 半导体设备：全球市场增长强劲，倒逼国产替代 - 中国半导体销量整体增速放缓，低于全球平均水平，但主要半导体产品销量有所回升，长期增长潜力不可忽视；中国光电子器件、微型计算机设备和集成电路产量短期内总体呈上升趋势，反映国内半导体市场潜力巨大；半导体设备进口价格波动放缓，但价格总体下降趋势与高端设备需求增长之间存在差异，投资者应关注供应链波动、国产替代进程和技术升级动态变化 [66] - 2024 年 12 月半导体全球销售额为 569.7 亿美元，同比 + 17.1%；中国半导体销售额为 155.3 亿美元，同比 + 2.6%；中国 12 月光电子器件、微型计算机设备和集成电路产量分别同比变化 + 10.9%、+ 8.9%和 + 12.5%；半导体设备方面，离子注入机、切割设备、研磨设备和其他刻蚀剥离设备进口价格同比 - 15.1%、 - 10.3%、36.9%和 - 2.5%；薄膜沉积装置出现量价同向变动，其他半导体制造设备多为量价反向变动 [66]