报告行业投资评级 - 超配[1] 报告的核心观点 - 上周医药生物板块小幅上涨，政府工作报告明确2025年医药领域重点工作方向，强调医疗、医药、医保协同发展，建议关注优化药品集采政策、健全药品价格形成机制、制定创新药目录等内容，认为集采政策优化利于仿制药价格回归合理区间，制定创新药目录可完善创新药价格体系，健全整体药品价格体系将促进医药行业良性可持续发展，建议关注优质仿创药企、医疗服务、器械设备等细分板块及个股投资机会[5][28] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 上周（3月3日至3月7日）医药生物板块整体上涨1.06%，在申万31个行业中排第19位，跑输沪深300指数0.33个百分点，子板块均上涨，涨幅前三为医疗服务、医疗器械、化学制药，涨幅分别为2.63%、1.32%、0.79%[3][10] - 年初至今，医药生物板块整体上涨2.19%，在申万31个行业中排第14位，跑赢沪深300指数1.96个百分点，子板块中医疗服务、医疗器械、化学制药板块涨幅分别为13.59%、3.04%、2.44%[3][12] - 截至2025年3月7日，医药生物板块PE估值为26.65倍，处于历史中低位水平，相对于沪深300的估值溢价为122%，子板块中医疗服务、化学制药、医疗器械、生物制品、中药和医药商业的PE估值分别为32.7倍、29.5倍、29.2倍、24.8倍、23.1倍和16.2倍[16] - 上周上涨个股317只（占比66.9%），涨幅前五为热景生物（38.6%）、贝瑞基因（34.4%）、安必平（25.7%）、艾迪药业（19.9%）、圣湘生物（18.2%）；下跌个股148只（占比31.2%），跌幅前五为江苏吴中（-14.3%）、ST三圣（-9.8%）、百利天恒 - U（-9.4%）、四环生物（-9.2%）、*ST龙津（-8.2%）[3][21] 行业要闻 - 3月5日李强总理在全国人大三次会议作政府工作报告，提出强化基本医疗卫生服务，实施健康优先发展战略，促进医疗、医保、医药协同发展和治理，涉及支持创新药发展、优化集采政策、促进优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局、大力发展银发经济、培育生物制造产业等方面，如健全药品价格形成机制、制定创新药目录、强化质量评估和监管、建立以医疗服务为主导的收费机制、完善中医药传承创新发展机制等，居民医保和基本公共卫生服务经费人均财政补助标准分别再提高30元和5元等[4][23][24] 投资建议 - 建议关注优质仿创药企、医疗服务、器械设备等细分板块及个股投资机会，个股推荐组合为特宝生物、诺泰生物、华厦眼科、开立医疗、老百姓；个股关注组合为贝达药业、科伦药业、国际医学、安杰思、百普赛斯等[5][28][29]