报告行业投资评级 - 维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、探路者、森马服饰、乖宝宠物“增持”评级 [2] 报告的核心观点 - 国家强调稳住楼市，房地产市场企稳预期强化，利于家装、家居等后周期产业预期企稳回升；今年 3000 亿元超长期特别国债支持以旧换新政策，将持续刺激家装、家居消费需求释放；扩大内需政策加持下，国内消费复苏趋势不改，家居、服饰、宠物等相关消费领域将持续受益；国家支持银发经济和全民健身，康养产业、适老型家居、老年护理用品、体育器材设施等细分领域需求将逐步释放 [25][26] 根据相关目录分别进行总结 行业要闻 - 2025 年春节后纸业市场涨价，3 月 1 日四家特种纸企业发千元涨价函，上一次是 2023 年初 [7] - 阿迪达斯 2024 财年第四季度财报显示，按固定汇率销售额同比增 19%达 59.7 亿欧元，运营利润 5700 万欧元，大中华区销售额增长 10% [7] 行业高频数据 - 截至 3 月 7 日，国内 TDI 均价 1.19 万元/吨，周环比降 486.67 元/吨；MDI 均价 1.88 万元/吨，周环比降 350 元/吨 [8] - 截至 3 月 7 日，国内针叶浆均价 6432.80 元/吨，周环比降 95.20 元/吨；阔叶浆均价 4702.80 元/吨，周环比降 88.56 元/吨；国际针叶浆价格 808.33 美元/吨，周环比持平，阔叶浆价格 590 美元/吨，周环比持平 [8][10] - 截至 3 月 7 日，国内瓦楞纸、箱板纸、白板纸、白卡纸、铜版纸均价周环比持平，胶版纸均价 5783.33 元/吨，周环比涨 16.66 元/吨 [12] - 截至 3 月 7 日，国内长绒棉均价 2.16 万元/吨，周环比涨 50 元/吨 [16] 公司重要公告 - 棒杰股份子公司扬州棒杰受光伏行业竞争影响亏损，自 3 月 1 日起预计停产不超 3 个月进行设备检修，后续复产情况将披露 [18][19] - 截至 2 月 28 日，合兴包装第四期回购计划累计回购 2841.01 万股，占总股本 2.32%，成交总金额 7739.12 万元 [19] 行情回顾 轻工制造行业周行情回顾 - 3 月 3 日至 7 日，轻工制造行业跑输沪深 300 指数 0.05 个百分点，SW 轻工制造涨 1.34%，沪深 300 涨 1.39% [20] - 个股周涨幅前五为皮阿诺（20.35%）、茶花股份（17.95%）、松霖科技（14.79%）、金运激光（13.10%）和康力源（12.63%）；周跌幅前五为亚振家居（-11.36%）、康欣新材（-10.53%）、松炀资源（-8.19%）、劲嘉股份（-7.14%）和南王科技（-5.20%） [20] 纺织服饰行业周行情回顾 - 3 月 3 日至 7 日，纺织服饰行业跑赢沪深 300 指数 0.03 个百分点，SW 纺织服饰涨 1.42%，沪深 300 涨 1.39% [24] - 个股周涨幅前五为聚杰微纤（42.80%）、酷特智能（34.05%）、潮宏基（14.52%）、华孚时尚（13.43%）和万里马（10.79%）；周跌幅前五为棒杰股份（-5.65%）、华升股份（-5.37%）、ST 步森（-5.34%）、浪莎股份（-4.11%）和菜百股份（-4.09%） [24] 本周策略 - 政府工作报告提出稳住楼市股市、扩大内需，安排 3000 亿元超长期特别国债支持以旧换新，利于家装、家居消费需求释放 [25] - 中长期看，扩大内需政策下国内消费复苏，家居、服饰、宠物等领域受益；国家支持银发经济和全民健身，相关细分领域需求将释放 [26]