报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 生物制造前景广阔，助力产业升级，合成生物学作为平台技术在其中发挥关键作用，全球合成生物学市场有望保持较快增速，下游市场多元 [3] - 技术突破叠加政策支持，合成生物学产业迎风起，基因合成和测序成本降低、高效基因编辑技术发展提供底层技术保障，各国政府重视并推出支持政策 [3] - 合成生物学重塑产业模式，提供更高效、环保的合成方案，能执行传统生物技术难以企及的任务，降低药物生产成本、提升产能，在双碳减排趋势下具有战略意义 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 行业概览：生物制造前景广阔，助力产业升级 - 生物制造是以工业生物技术为核心的加工过程，合成生物学在其中至关重要，其设计构建生物系统方式有自上而下和自下而上两种 [13] - 合成生物学从实验室研发到产业化需经过细胞构建、生产规模放大两大阶段，底层细胞构建是硬件基础，DBTL 循环优化是核心策略，规模化生产是关键环节 [14][17][18] - 产业链上游关注底层技术突破及降本增效，中游强调技术平台通用性，下游为应用具体落地 [18][20] - 全球合成生物学市场有望保持较快增速，2028 年有望接近 500 亿美元，下游市场在医疗健康等众多领域广泛应用 [22][23][25] 政策支持叠加技术突破，合成生物产业迎风起 政策支持：战略规划齐发力，护航合成生物加速起航 - 合成生物学受国内外政策高度重视，各国政府通过多种方式助力其创新与产业化发展，如英国、美国出台相关政策和投资计划 [28][29] - 国内重视合成生物学研究与发展，顶层战略规划加强，地方政策密集出台，成立多个创新平台，重大项目获资金支持，法规与标准逐步完善 [31][32][33] 技术突破：产业链技术升级，供给端迎来新发展 - 基因测序、编辑、合成等技术快速发展及成本降低，支撑合成生物学产业落地，越来越多初创企业出现 [37] - 基因测序技术革新使生命信息获取更精准、经济、高效，全球基因测序市场高速发展 [37][39] - 基因编辑技术突破降低技术门槛，加速相关领域进步，市场增长迅速，专利技术飞速增长并商业化推广 [42][43] - 基因合成技术革新推动 DNA 制造发展，酶促 DNA 合成技术解决化学合成法问题 [45][46] - 互联网和 AI 技术提高生物制造效率和精准度，推动菌种优化，提升蛋白质结构预测准确性，人工酶设计技术取得突破 [48][49] 合成生物学重塑产业模式，提供更高效、环保的合成方案 - 合成生物学重塑产业生产模式，解决传统化学合成和天然提取方式的问题，降低药物成本、提升产能，预计 2030 - 2040 年带来约 2 - 4 万亿美元直接经济影响 [52] - 以丙氨酸生产为例，合成生物学技术提高生产效率、降低成本，保障原材料稳定可控，提升生产能力 [53][58][59] - 以抗生素为例，合成生物学提高单批次产量，保持规模化生产稳定性 [62] - 合成生物产业采用生物基材料和生物技术，具有碳减排意义，我国生物发酵产业规模领先，产业链完备，设备技术突破驱动发展，原材料供应有优势 [4][67][70] 相关公司 川宁生物："生物发酵"与"合成生物学"双轮驱动 - 公司成立于 2010 年，专注生物发酵技术研发和产业化，是抗生素中间体重要企业，主要产品包括硫氰酸红霉素等 [77] 金斯瑞生物科技：依托主业优势，前瞻布局合成生物学 - 依托坚实基因合成和先进酶工程技术，开发创新产品，服务多个行业 [75] 投资建议 - 建议关注川宁生物、金斯瑞生物科技、凯莱英、华熙生物等 [5]