报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 2025年政府工作报告将大力提振消费、提高投资效益、全方位扩大国内需求等作为政策重心之一，政策表态为消费复苏奠定基础，建议关注食品饮料底部机会 [1][11] - 虽食品饮料整体消费环境低迷，但随刺激政策落地经济复苏趋势确定，其消费有望追随复苏，建议关注顺周期板块消费复苏机会，推荐贵州茅台、盐津铺子、涪陵榨菜等标的 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 上周食品饮料各子行业周涨跌幅依次为其他食品1.99%、其他酒类1.01%、肉制品0.80%、调味发酵品0.13%、啤酒 -0.07%、白酒Ⅲ -0.17%、黄酒（长江） -0.67%、软饮料 -0.99%、乳品 -5.17% [2][13] - 上周酒类行业涨幅前四公司为华润啤酒7.63%、威龙股份5.99%、百威亚太5.88%、古井贡酒4.97%；后五位为金种子酒 -2.36%、舍得酒业 -2.75%、酒鬼酒 -3.22%、兰州黄河 -4.89%、皇台酒业 -5.35% [2][14] - 上周港股必需性消费指数1.14%，关键公司涨跌幅为康师傅控股12.90%、颐海国际8.04%、农夫山泉7.64%、华润啤酒7.63%、百威亚太5.88%、中国旺旺3.84%、中国飞鹤3.74%、周黑鸭2.20% [2] - 上周乳制品公司表现前五位为澳优7.69%、蒙牛乳业6.76%、妙可蓝多4.52%、骑士乳业4.30%、中国旺业3.84%；后五位为中国圣牧 -4.93%、熊猫乳品 -4.94%、麦趣尔 -5.63%、一鸣食品 -10.36%、庄园牧场 -22.51% [15] - 上周调味品行业子板块表现前五公司为颐海国际8.04%、莲花控股6.58%、安记食品5.40%、朱老六4.51%、中炬高新2.43%；后五位为安琪酵母 -1.73%、仲景食品 -1.97%、佳隆股份 -2.13%、天味食品 -3.03%、日辰股份 -4.14% [17] - 上周食品子板块涨幅前五公司为统一企业中国11.61%、ST春天10.84%、金字火腿10.02%、万洲国际8.99%、日清食品8.51%；后五位为惠发食品 -8.53%、品渥食品 -8.82%、甘源食品 -11.63%、海融科技 -12.14%、好想你 -13.56% [17] - 上周软饮料子板块涨幅前五公司为康师傅控股12.90%、安德利8.36%、农夫山泉7.64%、西藏水资源1.52%、泉阳泉 -0.43%；后五位为均瑶健康 -3.76%、维维股份 -3.94%、香飘飘 -4.02%、李子园 -4.10%、欢乐家 -4.99% [19] 行业&重点公司追踪 上周重点公告 - 东鹏饮料报告期内营业收入158.39亿元，同比增加40.63%；净利润33.27亿元，同比增长63.09%；经营活动现金流量净额57.89亿元，同比增长76.44%；净资产76.88亿元，同比增长21.57%；基本每股收益6.3974元/股等，同比增长63.09%等 [22] - 陈克明食品控股子公司兴疆牧歌2025年2月销售生猪3.31万头，销量环比降11.65%，同比增27.87%；销售收入3961.11万元，环比降1.97%，同比增45.41%；1 - 2月累计销售生猪7.05万头，同比增2.96%；累计销售收入8001.77万元，同比增5.80% [23] - 兰州黄河拟在湖南省设立全资子公司湖南黄河啤酒有限公司，注册资本1000万元，不构成关联交易和重大资产重组 [24] - 妙可蓝多获2024年度政府补助13728388.76元，占最近一期经审计归属于母公司股东净利润的比例为21.64% [24] - 佳隆股份于2025年3月6日收到高新技术企业证书，有效期三年，2024 - 2026年享受所得税按15%税率征收的优惠政策 [25] 上周重点新闻 - 同仁堂集团与伊利集团战略合作，发布7款健康养生产品，围绕“药食同源”理念研发、生产、销售相关健康产品 [26] - 得利斯高度关注宠物行业，已注册山东宠得利食品科技有限公司，但暂未开展具体业务 [26] - “蛇茅”3月7日批发参考价报2590元/瓶，较上一日下跌10元，自上市以来批发参考价持续走低 [27] - 永安药业控股子公司凌安科技获特殊膳食食品生产许可证，此前主要生产减水剂，新上“一水肌酸”生产线，即将验收 [27] - 霸王茶姬获赴美上市备案，拟发行不超过6473.19万股普通股并在美国纳斯达克或纽约证券交易所上市，截至2024年11月底全球有超6000家门店 [28] 未来3 - 6个月行业大事 - 2025年3月12日绝味食品股东大会召开；3月13日陈克明食品股东大会召开；3月20日有友食品预计披露日期；3月21日桃李面包预计披露日期；3月22日金徽酒、妙可蓝多、汤臣倍健、陈克明食品、舍得酒业预计披露日期 [5] 行业基本资料 - 股票家数126家，占比2.78%；行业市值48014.33亿元，占比4.95%；流通市值46486.73亿元，占比5.88%；行业平均市盈率21.5 [5] 相关报告汇总 - 包含行业普通报告如“中央1号文件提出要对奶牛产业纾困”等，公司普通报告如“绝味食品（603517.SH）：全面布局AI应用，引领零售启新章”等，公司深度报告如“盐津铺子（002847.SZ）：多品类大单品不断打造增长曲线—从产品的角度解析公司增长潜力”等 [31]