报告行业投资评级 - 看好（维持） [9] 报告的核心观点 - 2025年政府工作报告涉及房地产政策多方面，需求端实施适度宽松货币政策，降准降息，调减限制性措施，推进城中村改造；供给端盘活存量，收购商品房，完善标准建“好房子”；风险端发挥融资协调机制保交房防违约 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 第10周市场行情回顾（2025.03.01 - 2025.03.07） 第10周行业指数表现 - 第10周房地产板块指数弱于沪深300指数和创业板指，房地产板块较沪深300指数相对收益 -2.5%，沪深300指数周度涨幅1.4%，创业板指数周度涨幅1.6%，房地产指数（申万）周度涨幅 -1.1% [9][12] 第10周地产板块个股表现 - 第10周地产板块涨幅居前的公司为皇庭国际、*ST和展、中国武夷、皇庭B、京基智农；跌幅居前的为中洲控股、光大嘉宝、粤宏远A、中交地产、ST广物 [13] 行业及公司要闻回顾（2025.03.01 - 2025.03.07） 行业一周要闻回顾 - 全国性政策包括稳住楼市股市、推动房地产止跌回稳、推进城镇化和土地承包试点等；地方性政策有广州公积金缴存基数调整、上海住房税率调整、贵阳公积金贴息、珠海收购商品房转保障房 [9][14][18] 房地产行业重点城市周度数据回顾 - 第10周44大城市新房销售1.5万套，较第9周减少33.5%；21大城市二手房销售2.1万套，较第9周减少6.0%；一线城市新房、二手房交易分别减少28.8%、12.8%；二线城市分别减少32.8%、5.3% [16] - 截至第10周，18大城市库存73.7万套，较第9周减少1.3万套；库销比18.7个月，较第9周减少2.4个月；一线城市库存量16.68万套，较第9周减少9.4万套，库销比7.7个月，较第9周减少3.8个月；二线城市库存量16.89万套，较第9周减少1.93万套，库销比14.5个月，较第9周减少0.6个月 [21] 重点城市土地市场跟踪 - 第10周土地市场活跃度下降，36大城市市本级成交土地3块，一线城市、二线城市、卫星城（长三角）、卫星城（珠三角）分别成交1、1、1、0块，较第9周分别减少1块、37块、增加1块、减少3块 [26] - 第10周36大城市市本级土地出让金33.08亿元，较第9周减少332.07亿元 [26] - 2025年第10周36大城市市本级土地成交平均溢价率10.0%，较第9周减少9.8%；一线城市、二线城市、卫星城（长三角）、卫星城（珠三角）平均溢价率分别为30.0%、0.0%、0.0%、0.0%；第10周36大城市流拍或中止、取消及延迟交易地块数量36块 [34][35] 重点公司一周要闻回顾 - 陆家嘴、招商蛇口发布2024年度业绩快报；保利发展发布2025年2月销售简报和获项目公告；衢州发展发布对外担保进展公告；*ST金科发布股份增持公告；陆家嘴发布资产减值和关联交易公告；招商蛇口、华发股份、招商积余发布股份回购进展公告；格力地产发布股权质押公告；滨江集团发布竞得土地使用权公告 [39] 投资建议 - 需求端实施适度宽松货币政策，25年政策利率和贷款利率降息空间约40 - 50bp，调减限制性措施，推进100万套城中村改造 [3][44] - 供给端盘活存量，收购商品房，安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善标准建“好房子” [4][44][46] - 风险端发挥融资协调机制，做好保交房，防范房企债务违约风险 [5][46]