报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受原材料成本高企影响2月个别轮胎企业计划3月中旬上调半钢胎、全钢胎产品价格3%-5%，需求复苏预期下企业开工将维持高位，短期或有库存压力，随着天气转暖下游替换需求有望提升，利好终端替换市场，国产轮胎发力配套高端车型，看好积极进行海外产能布局且有海外竞争实力的企业，建议关注赛轮轮胎、通用股份、森麒麟、玲珑轮胎等[61] 根据相关目录分别进行总结 成本端 - 2月轮胎上游原材料价格涨跌互现，丁二烯均价11833.33元/吨，环比降1.62%，同比涨17.47%；天然橡胶均价2107.89美元/吨，环比涨3.38%，同比涨33.89%；丁苯橡胶均价15039.29元/吨，环比降1.21%，同比涨18.51%；炭黑均价7439.29元/吨，环比涨8.94%，同比降5.40%；锦纶帘子布均价20500.00元/吨，环比持平，同比降7.87%[6][7] - 2025年1月，ANRPC成员国天然橡胶产量103.66万吨，环比降15.23%，同比涨5.95%；我国天然橡胶产量19.7万吨，环比降70.77%，同比涨1131%；消费量57.82万吨，环比降2.22%，同比降2.77%；进口量54.35万吨，环比降12.32%，同比降1.40%[12] - 2025年2月波罗的海货运指数(FBX)均值3373.6点，环比降14.49%，同比降0.49%；CCFI（美东航线）指数1223.35，同比降6.26%，环比降5.83%；CCFI（美西航线）指数1088.28，同比降1.07%，环比降6.72%[17] 生产端 - 2024年12月，中国橡胶轮胎外胎产量10556.0万条，同比增21.51%，环比增2.04%；2025年2月，全钢胎产量1060万条，环比增28.02%，同比增26.34%；半钢胎产量4810万条，环比增7.25%，同比增23.08%[26] - 2025年2月，中国半钢胎月度平均开工率66.52%，环比升0.64pct，同比升18.02pct；全钢胎月度平均开工率54.44%，环比升8.16pct，同比升26.67pct[30] 需求端 - 米其林原厂配套方面，半钢胎市场欧美延续2024年底较弱趋势，全钢胎配套欧美需求大幅下滑，南美洲平稳，中国受春节假期影响；替换市场方面，半钢胎市场北美和欧洲积极，中国受假期影响，全钢胎替换市场稳定，全球市场（除中国）略降[39] - 2024年12月，中国出口新的充气橡胶轮胎6059万条，同比增14.41%，环比增8.12%；小客车胎对外出口2935.86万条，同比增10.93%，环比增7.71%；卡客车胎对外出口1055.23万条，同比增1.45%，环比增0.56%[34] - 2024年12月，中国汽油消费量1175.5万吨，环比增8.51%，同比降3.62%；柴油消费量1760.25万吨，环比增3.09%，同比降0.79%；2025年1月，我国重卡市场销售约7.22万辆，环比降14.28%，同比降25.50%[43] - 2025年2月，中国物流业景气指数49.30%，环比降0.4pct，同比增2.2pct；公路物流运价指数104.8点，环比降0.85%，同比升2.27%，后期市场需求或维持回升态势，运价指数可能小幅震荡回升[44] - 2025年2月，美国车用成品油消费量均值8537千桶/天，环比增2.79%，同比增0.88%；柴油消费量均值4034千桶/天，环比降0.29%，同比增7.12%[47] - 2025年1月欧洲乘用车注册量99.53万辆，环比降8.78%，同比降1.98%；2024年Q4欧洲乘用车替换胎销量5651.6万条，同比涨13.06%，卡客车替换胎销量288.2万条，同比涨4.46%，四季度欧洲海外轮胎需求整体继续改善[53] 行业重要新闻 - USTMA预计2025年美国轮胎总出货量3.404亿条，较2024年增0.9%，较2019年增2.3%，超过2024年纪录，乘用车、轻型卡车和卡车轮胎的原始设备(OE)出货量预计分别增长1.6%、1.2%和2.7%，替换市场出货量预计分别增长0.8%、1.0%和0.8%[55] - 近期轮胎行业集体调价，涵盖多个品类，幅度2%-10%，国内龙头及部分中小轮胎生产企业和经销商纷纷跟进[55] - 2月27日赛轮轮胎与小米汽车合作开发的适配小米SU7 Ultra的赛道高性能轮胎"Podium Track PT01"在米家有品商城独家上线，小米商城上线两种型号赛道胎售价分别达2450元／条、3050元／条[56] - 朝阳轮胎成为丰田全球战略车型铂智3X的官方配套轮胎，实现中国自主品牌轮胎首次配套全球最大车企的突破[58] - 2024年大陆集团总营收397亿欧元（3035亿人民币），轮胎业务销售额占约35%，达139亿欧元（1064亿人民币），计划投资逾3亿欧元（约22.93亿人民币）扩建泰国罗勇工厂[58] 月度总结及展望 - 成本端原材料价格涨跌互现整体处历史相对高位，未来成本或仍保持相对高位，海运费环比下降，运力上涨趋势下运费或继续回落[62] - 生产端开工快速回升，需求复苏预期下开工将进一步回升，国内假期因素减退运力供应增加，未来天气、物流等向好将消化高开工带来的库存[62] - 需求端海外欧美替换市场保持向好，美国关税政策落地渐进下游补库需求强烈[62]