报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 创新驱动与产业升级、扩大内需与绿色低碳发展、“一带一路”建设、产业数字化转型为有色金属行业带来发展机遇，新能源汽车、光伏等产业高景气度持续，相关企业有望受益 [5][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 行业重大事件 - 2025年3月5日9时，十四届全国人大三次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告，报告分2024年工作回顾、2025年经济社会发展总体要求和政策取向、2025年政府工作任务三部分，对有色行业有重要指导意义 [5][6] 创新驱动与产业升级 - 新兴产业如商业航天、北斗导航应用、新型储能等拉动高性能有色金属需求，新能源汽车、光伏、风电等行业快速发展放大铜、铝、锂、钴等金属需求，2024年新能源产业用铜量和用铝量均占20%左右，预计2025 - 2026年占比增加；高端制造业对轻量化、高性能材料需求提升，驱动企业加大研发与升级；6G、物联网、AI等技术拓宽有色金属应用场景，2024年我国铜箔需求量为99.9万吨，政策红利释放将使需求进一步增长 [7] 扩大内需与绿色低碳发展 - 政府全方位扩大国内需求，将提振有色金属下游需求，铜、铝等金属需求前景乐观；加快绿色转型为行业带来新机遇，新能源金属需求攀升，再生金属产业快速发展 [5][8] “一带一路”建设 - 2024年我国有色金属进出口贸易总额为3687.9亿美元，同比增长11.4%，进口额2998.5亿美元，同比增长10.4%，出口额689.4亿美元，同比增长16.23%，但部分矿产资源对外依存度高；“推动高质量共建‘一带一路’走深走实”为企业“走出去”创造有利条件，利于拓展海外市场、获取资源、提升竞争力、保障国家发展安全 [9] 产业数字化转型 - 行业可利用大数据、人工智能等技术推动数字化转型，AI在矿产勘探开采、技术研发、物流市场监测等方面可提高行业发展质量和效益 [9] 投资建议 - 新能源汽车、光伏等产业高景气度持续，锂、钴、镍等新能源金属需求旺盛，相关龙头企业有望受益；铜铝供需格局持续改善，价格中枢有望上移，具备资源和成本优势的龙头企业更具竞争力；循环经济政策支持力度加大，再生金属产业发展前景广阔，相关企业迎来机遇；高端制造领域对高性能有色金属材料需求不断提升，具备技术和市场优势的企业获得更大市场机遇 [5][10] 数据预测 - 2025 - 2026年全球陆上和海上风电新增装机量及用铜量预测：2025E海上23GW、用铜32.2万吨，陆上120.3GW、用铜60.2万吨，海上 + 陆上用铜92.4万吨；2026E海上29GW、用铜40.6万吨，陆上127.8GW、用铜63.9万吨，海上 + 陆上用铜104.5万吨 [11] - 2025 - 2026年全球新能源汽车销量及其用铜量预测：2025E中国1200万辆、海外740万辆、全球1940万辆，用铜161万吨；2026E中国1444万辆、海外787万辆、全球2231万辆，用铜185.2万吨 [12] - 2025 - 2026年全球新能源汽车销量及其用铝量预测：2025E中国1200万辆、海外740万辆、全球1940万辆，用铝485万吨；2026E中国1444万辆、海外787万辆、全球2231万辆，用铝580万吨 [14]