核心观点 - 周三A股三大股指冲高回落，上证指数收跌0.23%报3371.92点，深证成指跌0.17%，创业板指跌0.58%，两市A股成交额1.68万亿元，2500股上涨；申万行业中传媒、通信领涨，美容护理、煤炭领跌；概念板块中EDR概念领涨，海南自贸区概念跌幅居前；港股方面，香港恒生指数跌0.76%，恒生科技指数跌2.04%；海外方面，美国三大股指涨跌不一，道指跌0.02%，标普500指数涨0.49%，纳指涨1.22%，欧洲股市及亚太股市全线下跌 [2][7] 重要新闻 - 3月12日美国劳工统计局公布数据显示，美国2月CPI同比上涨至2.8%，环比上涨0.2%，均低于市场预期；2月核心CPI同比上涨3.1%，创2021年4月来新低，环比上涨0.2%，也均低于市场预期 [3][8] - 3月12日工业和信息化部等三部门发布《促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》，提出强化政策引导，落实大规模设备更新和消费品以旧换新政策，支持符合条件的环保装备项目更新改造，通过国家重点研发计划等支持环保技术装备攻关和中试平台建设 [3][8] 研报精选 电力设备行业整体情况 - SW电力设备Q4基金持股总市值同比稳定增长，超配比例持续回升；2024年Q4，公募基金重仓SW电力设备行业的总市值为3223.74亿元，环比下降5.88%，同比增长28.62%；占基金重仓A股市值规模为10.94%，环比增长0.05pct，同比增长1.07pct；超配比例为4.76%，环比增长0.10pct，同比增长1.25pct [9] - SW电力设备行业2024年Q4基金持仓比例、超配比例保持市场前列；持仓市值占比为10.94%，在31个申万一级行业中排第二，仅次于电子；超配比例为4.76%，在31个申万一级行业中排第二，仅次于电子；持有基金数为209个，在31个申万一级行业中排第四 [9] 持仓集中度与重仓股情况 - 2024Q4持仓集中度回落，公募基金重仓SW电力设备行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计分别为2182.60、2421.74、2729.41亿元，持仓市值占比分别为67.67%、75.12%、84.67%，分别环比-1.55、-2.20、-1.88pct [10] - 2024年Q4公募基金重仓SW电力设备行业的前十个股主要由电池、光伏设备标的组成，行情表现分化，电池板块标的表现相对较好，宁德时代和科达利上涨，光伏设备标的除晶澳科技外整体下跌 [10] 细分板块个股持仓变动 - 电池板块个股持仓变动分化，宁德时代、恩捷股份、尚太科技分别获增持208.66、1202.48、1361.47万股，格林美、亿纬锂能、欣旺达则分别遭减持13900.90、4778.68、2390.19万股 [11] - 光伏设备板块持仓变动分化，通威股份、晶澳科技、隆基绿能获较多增持，阳光电源、晶科能源遭明显减持 [11] - 电网设备板块整体遭减持较多，国电南瑞、正泰电器、海兴电力获增持，其余个股则遭减持 [12] - 风电设备板块受益于板块回暖，普遍获增持 [12] - 其他板块受益于AIDC概念，其他电源设备和电机获增持较多，麦格米特、科泰电源、微光股份获明显增持，中国动力遭减持 [12] 投资建议 - 从基金重仓配置偏好来看，电力设备行业持仓总市值同比稳定增长，环比有所回调，超配比例持续提升，持仓集中度有所下降；细分板块方面，电池板块持仓市值持续增长，光伏、电网设备板块则有所回落，受AIDC概念催化，其他电源设备、电机板块受明显关注，持仓市值显著增长 [13] - 锂电行业在以旧换新政策驱动下，新能源电动车销量稳定增长，2025年一季度锂电行业整体排产活跃，部分材料价格呈现出企稳回暖的趋势，建议关注锂电材料环节的龙头个股的盈利修复机会 [13] - 光伏风电设备因政府工作报告支持光伏、风电大基地建设，强调加强公平竞争市场制度建设，光伏风电装机量有望保持稳定增长，同时供需格局有望改善，建议关注板块估值边际修复机会 [13] - 随着AI技术持续迭代进步，智算中心AIDC基础设施建设需求快速提升，带动供配电系统需求增长，同时，固态电池技术产业化进程持续加速，有望带动锂电材料体系的升级，建议关注新兴技术催化带动的投资机会 [13]