通胀数据表现 - 2月美国CPI同比下滑0.2pct至2.8%，环比涨幅收窄至0.2% [3] - 2月美国核心CPI同比和环比分别为3.1%和0.2%，均优于预期中值，同比达2021年5月以来最低 [4] 各分项数据情况 - 食品通胀环比0.2%，同比2.6%；外食食品通胀环比0.4%，同比3.7%；家庭食品价格环比持平 [5] - 能源价格同比重回负增长区间为-0.3%，环比0.2%；能源服务同比上升0.7pct至3.2%，环比上升1.1pct至1.4% [5] - 核心商品通胀同比0.0%，环比0.2%；核心服务通胀同比小幅降温至4.1%，环比降至0.3% [5] 市场表现 - 当地时间3月12日，纳斯达克指数和标普500指数分别日涨1.22%和0.49%，道琼斯工业指数日跌0.2% [4] 通胀影响因素及预测 - 核心服务和能源价格驱动本次通胀降温，2月对CPI同比影响分别为+0.153%、+0.012%，环比变动-0.159%、-0.055% [7] - 若维持CPI环比0.2%，25年3 - 11月CPI同比或维持在3.0%以内，12月同比约3.1% [7] - 未来12个月内，预期PCEPI同比超过2.5%的概率将从24年10月的11.5%升至25年2月的41.3% [7] 风险提示 - 存在美国二次通胀风险、美国经济进程不及预期、地缘政治风险超预期等风险 [7]