报告核心观点 - 大盘缩量震荡调整，科技线普遍走弱，红利方向走强，市场短期在政策驱动下可关注顺周期及两会热点方向，中长期可关注科技股低吸机会，高股息红利板块仍有配置价值 [7][9][10] A股市场概览 - 上证指数总市值639037亿元、流通市值501473亿元、市盈率11.98、市净率1.27；深证成指总市值225996亿元、流通市值191296亿元、市盈率22.14、市净率2.29；创业板指总市值60589亿元、流通市值48190亿元、市盈率32.95、市净率4.19；科创50总市值36747亿元、流通市值23728亿元、市盈率51.25、市净率4.50；北证50总市值2772亿元、流通市值1927亿元、市盈率39.86、市净率4.51；沪深300总市值563350亿元、流通市值427326亿元、市盈率11.33、市净率1.27 [3] 晨会聚焦 财信研究观点 - 市场层面：万得全A指数跌0.87%，上证指数跌0.39%，科创50指数跌2.11%，创业板指数跌1.15%，北证50指数跌3.07%，蓝筹板块风格跑赢，创新型中小企业风格跑输；上证50指数跌0.16%，中证A100指数跌0.38%，沪深300指数跌0.40%，中证500指数跌0.77%，中证1000指数跌1.52%，中证2000指数跌1.84%，超大盘股板块风格跑赢，小微盘股板块风格跑输；煤炭、美容护理、钢铁涨幅居前，计算机、电子、机械设备跌幅居前 [7][8] - 估值层面：上证指数市盈率14.45倍、市净率1.35倍；科创50指数市盈率114.42倍、市净率4.97倍；创业板指数市盈率33.62倍、市净率4.2倍；万得全A市盈率18.95倍、市净率1.62倍；北证50指数市盈率68.83倍、市净率4.57倍 [8] - 资金层面：万得全A指数1491家公司上涨、3775家公司下跌，涨停公司57家，跌停公司15家，全市场成交额16483.64亿元，较前一交易日减少771.78亿元 [9] - 市场策略：大盘缩量震荡调整，科技线普遍走弱，红利方向因国内无风险利率上行趋缓和科技线走弱而走强，科技线调整因美股承压、业绩披露期和涨幅较大；3 - 4月市场将转向经济基本面驱动，可关注人工智能、扩内需、科技和自主可控、高股息板块 [9][10][11] 重要财经资讯 - 李强主持召开国务院常务会议，讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》，要求各部门完成工作任务，细化措施、聚焦重点、强化指导支持和协同联动 [16][17] - 上交所发布《关于进一步发挥交易所功能，引导行业践行中国特色金融文化的行动方案》，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，引导行业机构践行中国特色金融文化 [18] - 深交所将推动中长期资金入市，深化创业板改革，优化机制，落实绿色通道，发展指数化投资，推广定期投资模式 [20] - 中国人民银行召开2025年征信工作会议，要求开创征信业高质量发展新局面，推动服务扩容提质，加大重点领域征信支持，加强评级质量建设，从严监管，推进党纪学习教育 [22] - 2025年春风行动已举办4.1万场招聘活动，发布岗位3100万个，输送劳动者91万人，活动近日收官 [24] - 中消协报告显示2024年百城消费者满意度综合得分80.36分，总体良好，得分近8年位居第二 [26] - 美国2月CPI同比上涨2.8%，核心CPI同比上涨3.1%，高于美联储2%长期目标 [28] - 欧盟宣布对价值260亿欧元美国商品征收反制关税，分两部分实施，回应美国对欧盟钢铝产品关税 [30] 行业及公司动态 - 2024年全球圆柱电池出货量达128.2亿只，同比增长3.6%，EV用动力圆柱电池下滑11.0%，电动工具和二轮车用圆柱电池分别增长25.4%和34.6%，中国企业份额从29.3%提升至43.6% [32] - 工信部强调加快6G研发进程，推进算力中心建设布局优化，推动信息通信业高质量发展 [34] - 华润三九2024年营业收入276.17亿元，同比+11.63%；归母净利润33.68亿元，同比+18.05%；预计2025年营收双位数增长，净利润匹配营收增长 [36] - 华熙生物持股的珈凯生物3月12日在新三板基础层挂牌，华熙生物持股占总股本3.66%，珈凯生物专注化妆品功效原料研发生产 [38] - 极米科技全资子公司宜宾极米收到某汽车主机厂第二个开发定点通知，累计获8个车载业务定点，涵盖智能座舱等产品 [40] 湖南经济动态 - 蓝思科技筹划发行H股股票并在香港联交所上市，已通过董事会和监事会相关议案，具体细节未确定 [42] - 金杯电工拟7亿元在捷克投资建设电磁线生产基地，总产能20000吨，分两期建设，欧洲电力设备需求高景气为其带来机遇 [44][45] - 2024年湖南水稻面积和产量均居全国第1位，2025年将打造“洞庭粮仓”，稳定粮食播种面积和产量 [46] 近期研究报告集锦 基金类 - 恒生类ETF筛选分析：恒生科技类ETF关注华夏513180、华泰柏瑞513130；恒生互联网科技业类ETF关注华夏513330；中概互联类ETF关注易方达513050、广发159605；港股创新药类ETF关注广发513120；恒生红利类ETF关注摩根513630、华夏513910 [48][49] - 恒生类ETF重点池：恒生科技指数ETF（513180）、恒生科技ETF（513130）、恒生互联网ETF（513330）、中概互联网ETF（513050）、中概互联ETF（159605）、港股创新药ETF（513120）、港股红利指数ETF（513630）、港股央企红利ETF（513910） [49] 基金研究 - 3月13日，LOF基金价格指数下跌0.44%，ETF基金价格指数下跌0.78%，部分ETF有涨有跌，ETF总成交额约2481.96亿元，日内标普类品种表现突出 [13] 债券研究 - 3月13日，1年期国债到期收益率持平在1.58%，10年期国债到期收益率上行2.3bp至1.86%，期限利差走阔2bp至28bp；1年期国开债到期收益率持平在1.69%，10年期国开债到期收益率上行2.0bp至1.87%；DR001上行1.5bp至1.77%，DR007下行0.4bp至1.80%；国债期货10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.03%；3年期AAA级信用利差下行3.42bp至37.46bp，3年期AA - AAA级等级利差上行2.00bp至30.00bp [15]